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农林牧渔行业周报总结（2026年08月10日-2026年08月14日）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月中旬农林牧渔行业的市场表现与板块动态，涵盖生猪、肉禽、饲料、宠物、农产品五大领域，指出行业在政策调控与市场供需变化下呈现分化趋势，部分领域已出现边际改善信号，整体板块配置价值上升。

主要观点与关键信息

1. 生猪板块：出栏压力缓和，猪价或边际企稳

• 板块表现：SW生猪养殖板块本周上涨1.12%，价格小幅上涨形成支撑。
• 供需情况：
  • 生猪出栏压力有所放缓，供应端仍偏宽松，猪价仍处于低位。
  • 8月17日涌益猪价为11.11元/kg，二育栏舍利用率回升至41%，出栏均重稳定在128.10kg。
  • 7kg仔猪价格下跌至164元/头，未来猪价仍存在较大波动风险。
• 政策影响：
  • 行业能繁母猪基准降至3750万头，农业农村部推动产能综合调控，预计周期拐点将至。
  • 2024年9月23日板块无涨幅，跌至近两年低位区间。
• 投资建议：
  • 推荐“平台+生态”模式企业德康农牧，重点关注牧原股份、温氏股份、神农集团、巨星农牧、天康生物、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。

2. 肉禽板块：“高产能、弱消费”矛盾持续，龙头优势凸显

• 板块表现：整体震荡，毛鸡价格3.40元/斤，环比-4.23%，同比-6.85%。
• 供需情况：
  • 白羽鸡行业面临“高产能、弱消费”矛盾，亏损倒逼种鸡场缩减产能。
  • 鸡苗价格3.55元/羽，环比持平，同比-2.74%。
• 行业趋势：
  • 产业链一体化企业及合同订单养殖企业有望扩大市占率。
  • 头部企业如圣农发展、益生股份在ROE改善方面表现突出。
• 投资建议：
  • 关注ROE改善且具备持续性的企业，重点推荐益生股份和圣农发展。

3. 饲料板块：推荐海大集团，海外布局加速

• 板块表现：饲料板块本周上涨，海大集团表现突出。
• 行业分析：
  • 海大集团拟将25-27年分红率提升至50%以上，提出2050年全球销量1亿吨目标。
  • 海外布局已持续10年，加速东南亚、南美市场拓展。
  • 国内资本开支高峰已过，产能利用率提升、管理优化，有望实现量利增长。
• 投资建议：
  • 重点推荐海大集团，关注其经营管理拐点、市占率提升及海外高成长性。

4. 宠物板块：行业整合加速，头部品牌优势明显

• 行业动态：
  • 国内个别品牌主粮被指导致宠物后肢无力，消费者信心受挫。
  • 外销订单价格承压，内销竞争激烈，26Q2利润率或承压。
• 行业趋势：
  • 宠物品牌竞争进入下半场，小品牌逐步退出市场。
  • 内销增长前景良好，头部品牌马太效应显著。
• 投资建议：
  • 关注中宠股份、乖宝宠物、佩蒂股份、源飞宠物等具备内外销增长潜力的企业。

5. 农产品板块：宏观逻辑主导，厄尔尼诺现象影响显著

• 宏观背景：
  • 厄尔尼诺现象进入高发期，可能导致棕榈油、白糖、棉花、橡胶等减产。
  • 原油价格上涨通过成本推升与需求共振支撑农产品价格。
• 供需情况：
  • 2026/27年度中国食糖产量预计为1293万吨，消费量仅增长3万吨，增长乏力。
  • 食糖进口量预计为480万吨，供应压力边际减轻。
• 投资建议：
  • 关注白糖、橡胶、豆粕等品种，以及中粮科技、海南橡胶、康农种业、大北农、登海种业等标的。

风险提示

• 价格波动风险：养殖产品价格长期跌破成本线将影响企业现金流与运营。
• 疫病风险：突发大规模疫病可能造成生物性资产损失。
• 食品安全风险：重大食品安全事件将损害企业信誉与市场地位。
• 宏观经济风险：系统性风险可能影响供需两端，导致行业整体下滑。
• 极端气候风险：农作物减产推升粮价，增加养殖成本，影响企业利润。

投资建议总结

• 生猪：关注政策驱动下的周期拐点，推荐具备成本优势与联农带农能力的企业。
• 肉禽：行业整合加速，推荐具备产业链一体化与ROE改善潜力的龙头。
• 饲料：海大集团作为成长股代表，重点推荐其海外布局与国内产能优化。
• 宠物：行业集中度提升，推荐内外销同步增长的头部企业。
• 农产品：宏观逻辑支撑，重点关注白糖、橡胶、豆粕等品种及相关企业。

总结

本报告指出，农林牧渔行业在政策调控与市场供需变化下呈现分化趋势。生猪板块出栏压力缓和，价格形成支撑，但波动仍存；肉禽板块“高产能、弱消费”矛盾持续，但龙头优势明显；饲料板块推荐海大集团，海外与国内双轮驱动；宠物板块集中度提升，头部品牌占据主导；农产品板块受厄尔尼诺现象与能源价格影响，价格上行逻辑成立。整体板块配置价值上升，建议投资者关注具备成长性与政策支持的企业。