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【资讯早班车】总结（2026.08.25）

一、核心内容概览

本期资讯早班车汇总了宏观数据、商品投资参考、煤焦钢矿、能源化工及股票市场要闻，内容涵盖经济指标、政策动向、市场趋势及国际关系等多个方面，为投资者提供全面的市场分析与参考。

二、宏观数据速览

主要观点：

• 出口和进口金额当月同比均显著增长，显示外贸活跃。
• 固定资产投资完成额累计同比为负，反映投资动能减弱。
• 社会融资规模大幅增长，M0同比上升，但M1和M2增速放缓。
• GDP当季同比小幅回落，CPI涨幅收窄，PPI持续回升。
• PMI指数显示制造业和非制造业均处于收缩区间，经济复苏仍需时间。

三、商品投资参考

综合

1. 上海市新型工业化“十五五”规划：聚焦10条重点产业链，发展新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备等万亿级产业集群，新增集成电路、生物医药、人工智能三个万亿级集群。
2. 美国对伊朗制裁升级：美国扩大次级制裁范围，针对数字资产、技术、黄金、航空和航运五大领域，并对60多个实体和个人实施制裁。伊朗表示不会认真对待相关制裁。
3. 美国财政部考虑动用TGA账户：TGA账户余额已达9500亿美元，若用于国债回购计划，将改变市场对美国干预长端利率能力的预期。

金属

1. 国际金价上涨：8月25日金价上涨1.7%，突破4680美元。
2. 小金属看多：国金证券认为钨、钼、稀土、锡、铀、锑等小金属需求增长，价格有望持续上行。
3. 热界面材料需求增长：AI算力提升推动热界面材料需求增长，预计全球市场规模年复合增速约18%，国产替代加速。
4. 银行积存金价格走高：多家银行积存金价格突破1000元/克，黄金相关产品表现活跃。
5. 花旗上调黄金目标价：将未来3个月黄金价格目标上调至4800美元/盎司，维持6-12个月目标5000美元。
6. SPDR Gold Trust持仓增加：截至8月24日，SPDR Gold Trust黄金持仓量增加0.22%。

煤焦钢矿

1. 煤炭市场看涨：供给约束增强，需求改善预期提升，短期煤价易涨难跌。
2. 美国对加拿大加征关税：自2027年起，美国将对加拿大汽车、钢铁等产品加征50%关税，鼓励本土生产。

能源化工

1. 国际油价上涨：地缘冲突导致原油供应紧张，国际成品油期货价格集体上涨。
2. 伊朗加强霍尔木兹海峡管控：违规船只将面临罚款、扣押或没收，影响航运安全。
3. 欧盟拟对石油公司征税：6个欧盟成员国呼吁对因霍尔木兹海峡封锁而获利的石油公司征税。
4. IEA未讨论第二轮战略石油储备释放：3月份已释放4亿桶，仍存80%储备余量。

四、股票市场要闻

1. A股震荡调整：上证指数失守3900点，全市场近4000只个股下跌，成交额环比上升。
2. 恒生指数下跌：恒生指数收跌1.89%，恒生科技指数跌3.61%，南向资金净买入115.67亿港元。

五、免责声明

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