医药生物行业2021年1_2月血制品批签发数据跟踪：2月及1_2月同比明显下滑，主要品种供给减少-20210325-山西证券-24页_1mb

医药生物行业血制品批签发数据跟踪与投资分析总结

核心内容

本报告分析了2021年1-2月中国血制品的批签发数据，并对主要品种及上市公司的表现进行了跟踪。整体来看，2月血制品批签发量为623.10万瓶，同比下降48.01%；1-2月累计批签发量为1328.23万瓶，同比下降33.69%。主要品种如人血白蛋白、静注人免疫球蛋白（pH4）出现明显下滑，而狂犬病人免疫球蛋白（狂免）则略有增长。分析师认为，随着国内疫情控制良好，采浆逐步恢复，血制品供应将逐步恢复，行业长期发展前景向好。

主要观点

• 行业整体表现：2021年1-2月血制品批签发量同比下滑，主要受2020年采浆减少、春节假期及高基数等因素影响。
• 主要品种下滑：人血白蛋白和静注人免疫球蛋白（静丙）批签发量显著下降，国产与进口均出现下滑。
• 部分品种增长：狂犬病人免疫球蛋白（狂免）批签发量同比增长，表明其市场需求相对稳定。
• 行业集中度提升：监管趋严导致批签发集中于头部企业，行业集中度持续提升。
• 投资建议：分析师看好血制品行业长期发展，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的头部企业。

关键信息

各品种批签发数据

上市公司批签发数据

行业趋势与前景

• 行业受疫情影响，2020年采浆量减少，导致2021年初批签发量下降。
• 随着疫情控制，采浆逐步恢复，预计产品供应将恢复。
• 行业监管趋严，批签发集中于头部企业，行业集中度提升。
• 头部企业如天坛生物、华兰生物、上海莱士在部分品种上表现较好，尤其在狂免上增长显著。
• 行业长期发展看好，建议关注具备较强采浆能力和丰富产品线的龙头企业。

风险提示

1. 疫情变化风险
2. 原料血浆供给不足风险
3. 行业政策风险
4. 产品安全风险
5. 产品价格风险
6. 研发与销售不达预期风险

投资建议

分析师建议关注以下优质血制品企业：

• 天坛生物：1-2月批签发量同比增长，尤其在破免和狂免上表现突出。
• 华兰生物：尽管2月批签发量大幅下降，但1-2月乙免批签发量大幅增长。
• 上海莱士：2月批签发量增长，狂免批签发量显著上升，表现优于行业。
• 双林生物：2月和1-2月批签发量均增长，尤其在狂免上增长显著。
• 博雅生物：尽管2月批签发量下降，但1-2月纤原批签发量增长明显。

图表说明

• 图1：2011-2021年1-2月血制品批签发量及同比
• 图2：2020-2021年血制品月度批签发量
• 图3：2021年2月各品种血制品批签发量
• 图4：2021年1-2月各品种血制品批签发量
• 图5-图10：人血白蛋白批签发量及占比
• 图11-图14：静注人免疫球蛋白（静丙）批签发量及占比
• 图15-图17：人免疫球蛋白批签发量及占比
• 图18-图24：乙型肝炎人免疫球蛋白（乙免）批签发量及占比
• 图25-图28：破伤风人免疫球蛋白（破免）批签发量及占比
• 图29-图32：狂犬病人免疫球蛋白（狂免）批签发量及占比
• 图33-图36：人凝血因子 VIII（八因子）批签发量及占比
• 图37-图40：人凝血酶原复合物（PCC）批签发量及占比
• 图41-图44：天坛生物批签发量及占比
• 图45-图48：上海莱士批签发量及占比
• 图49-图52：华兰生物批签发量及占比
• 图53-图56：双林生物批签发量及占比
• 图57-图60：卫光生物批签发量及占比
• 图61-图64：博雅生物批签发量及占比

结论

综合分析，2021年1-2月血制品批签发量整体下滑，主要品种如白蛋白、静丙受到较大影响。然而，随着疫情控制和采浆恢复，行业有望逐步复苏。同时，监管趋严使得行业集中度提升，头部企业表现优于行业平均水平。分析师建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的头部企业，如天坛生物、华兰生物和上海莱士，以把握行业长期发展机遇。