20200927-太平洋-消费行业周报_国庆旅游加速恢复_科锐定增加大技术投入_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了国庆节前消费者服务行业的市场走势与投资机会，重点聚焦旅游、酒店、餐饮及免税等子行业，并推荐了部分重点公司。报告指出，尽管受疫情影响，旅游行业整体仍呈现复苏趋势，特别是国庆中秋假期将推动旅游需求集中释放。同时，科锐国际通过定增计划加大技术投入，以提升业务效率与生态布局。

主要观点

行业整体趋势

• 社会服务行业整体走势优于大盘，尽管本周小幅下跌，但长期来看仍具备增长潜力。
• 国庆假期将推动旅游行业迎来年内高峰，旅游人次预计达6亿，恢复至疫情前水平的75%左右。
• 旅游消费结构中，住宿消费有望恢复至往年水平，景区消费恢复至70%-80%，离岛免税消费预计同比增长3倍。

子行业分析

• 酒店、餐馆与休闲Ⅲ：受假期影响，需求上升，有望加速恢复。
• 综合消费者服务Ⅲ：同样受益于假期，整体复苏趋势明显。

免税行业展望

• 国内免税行业前景被持续看好，重点推荐中国中免，因其在疫情后表现突出。
• 王府井计划在环球度假区打造综合免税店，推动免税业态发展。

技术投入与公司发展

• 科锐国际发布定增预案，拟募资8亿元用于数字化转型、信息化升级及补充流动资金，以增强公司竞争力。

关键信息

投资建议

• 推荐公司：中国中免、王府井、宋城演艺、锦江酒店、科锐国际。
• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：重点推荐公司为“买入”或“增持”，部分个股表现优于大盘。

板块行情

• 本期（9月21日-9月25日）消费者服务行业指数下跌1.96%，跑赢沪深300指数1.55个百分点，在24个WIND二级行业中排名第6。
• 涨幅前三：岭南控股（+5.13%）、西安饮食（+3.45%）、腾邦国际（+3.37%）。
• 跌幅前三：西域旅游（-13.21%）、首旅酒店（-12.7%）、华天酒店（-10.23%）。

行业新闻

• 王府井免税店在环球度假区挂牌运营，计划发展口岸、离岛和市内免税店。
• 携程Q2净收入同比下降64%，但国内机酒预订已恢复。
• 香港迪士尼乐园9月25日重新开放，部分酒店价格接近去年同期水平。
• 中国中免成为全球最大的免税零售商，上半年收入达193.1亿元。
• 日本允许长期签证持有者有条件入境，但观光游客仍受限。

个股信息

涨跌幅与估值

• 涨幅前10：

  • 岭南控股：+5.13%（动态PE：22.38）
  • 西安饮食：+3.45%（动态PE：14.42）
  • 腾邦国际：+3.37%（动态PE：2.21）
  • 中公教育：+1.77%（动态PE：73.35）
  • 中国中免：+1.48%（动态PE：44.42）
  • 大连圣亚：+1.22%（动态PE：150.23）
  • 美吉姆：0%（动态PE：22.2）
  • 文化长城：-0.38%（动态PE：43.57）
  • 拓维信息：-1.71%（动态PE：61.85）
  • ST仰帆：-9.25%（动态PE：705.24）

• 跌幅前10：

  • 西域旅游：-13.21%（动态PE：128.66）
  • 首旅酒店：-12.7%（动态PE：45.28）
  • 中山金马：-10.64%（动态PE：12.63）
  • 华天酒店：-10.23%（动态PE：7.21）
  • 全通教育：-9.77%（动态PE：6.58）
  • 中青旅：-9.65%（动态PE：10.63）
  • 丽江股份：-9.54%（动态PE：10.49）
  • 长白山：-9.39%（动态PE：33.04）
  • 曲江文旅：-8.89%（动态PE：50.53）

大小非解禁与大宗交易

• 天目湖：9月28日解禁6000万股，占总股本的100%。
• 大宗交易：
  • 中国中免：9月23日以217.50元成交，折价率5.22%。
  • 中公教育：9月22日以30.23元成交，折价率0%。
  • 中国中免：9月21日以209.01元成交，折价率-3.24%。
  • 凯文教育：9月17日以6.72元成交，折价率0.15%。
  • 开元股份：9月7日以9.41元成交，折价率-9.95%。
  • ST云网：9月7日以2.76元成交，折价率-5.15%。

风险提示

• 系统性风险：包括市场整体波动、疫情反复等。
• 政策风险：相关行业政策推进情况可能影响行业发展。
• 经营风险：部分企业实际经营情况可能低于预期。

投资评级说明

附录：研究团队联系方式