20210829-开源证券-通信行业周报_通信行业半年报总体超预期_下半年有望边际改善_14页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概述

2021年8月29日发布的通信行业研究报告指出，通信行业整体表现超预期，特别是IDC板块和5G应用板块，显示出较强的行业复苏迹象。报告维持对通信行业的“看好”评级，认为下半年随着5G网络覆盖的加强及需求的提升，行业有望实现边际改善。

主要观点

• 行业表现：通信板块整体略有回调，但IDC相关板块表现强劲，主要受益于私有云架构重建和核心数据资源安全需求的上升。
• 业绩增长：通信行业相关公司2021年半年报整体营收和净利润均实现正增长，其中设备集成、物联网及5G应用板块增长尤为显著。
• 投资建议：下半年投资重点将从5G设备转向应用，预计估值和基本面将实现双升。
• 市场动态：本周通信主题事件较多，涵盖网络建设、应用领域和国际动向，其中小米收购自动驾驶公司、美国批准华为芯片出口等事件对行业影响较大。
• 风险提示：中美贸易摩擦可能对全球5G发展和行业进程产生影响；国内5G商用进度未达预期也可能影响产业链发展。

关键信息

本周市场表现

• 行业指数：上证综指上涨2.77%，深证成指上涨1.29%，创业板指上涨2.01%；通信板块跌幅为2.30%。
• 个股表现：
  • 意华股份涨幅达55.86%，领跑涨幅榜。
  • 科华数据、移远通信等IDC板块个股涨幅分别为12.53%和7.32%。
  • 部分个股回调，如广和通跌幅达12.16%。
• 二级子行业表现：
  • 通信运营III板块跌幅最小，为-1.60%。
  • IDC相关板块涨幅为4.16%，表现强势。

5G用户及资本开支

• 5G用户数：截至2021年7月，中国移动、中国联通及中国电信5G用户数首超5亿户，达5.39亿户。
• 5G资本开支：中国移动、中国电信和中国联通5G资本开支持续增长，其中中国移动5G资本开支占比提升至59.91%。

本周重大事件

• 网络建设：
  • 中国移动贵州公司发布2021年至2022年无线5G主设备按次维保替换件服务项目。
  • 启动分布式块存储扩容部分单一来源采购，华为和曙光中标。
  • 核心网维护室维保及技术支撑服务单一来源采购中标结果公布。
• 应用领域：
  • 华为海思自研OLED驱动芯片进入试产阶段。
  • 小米、Oppo及Vivo加大4G订单量。
  • 腾讯成立全资芯片子公司。
• 国际动向：
  • 小米5亿元收购自动驾驶技术公司DeepMotion。
  • 美国批准供应商向华为出售汽车零部件芯片。
  • 美国半导体公司ADI收购Maxim公司，交易完成。

下周重要事件

• 业绩披露：中天科技、海能达等公司将进行业绩披露。
• 股东大会：世纪鼎利、华星创业等公司将召开股东大会。

推荐及受益标的

• 推荐标的：中兴通讯（000063）、中国移动（0941）、小米集团（1810）
• 受益标的：和而泰（002402）、广和通（300638）、威胜信息（688100）、亿联网络（300628）、华测导航（300627）、梦网科技（002123）

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能影响5G发展及行业进程。
• 国内5G商用未达预期：可能导致5G相关产业链发展滞后。

估值与投资建议

• 估值表：推荐标的的PE（2021E）普遍低于行业平均水平，部分标的如广和通、华测导航、梦网科技等被列为“买入”或“增持”。
• 投资策略：建议关注5G应用及设备集成板块，认为其未来增长潜力较大。

行业展望

• 趋势：随着5G基础设施建设的推进和应用的深化，通信行业有望实现业绩和估值的双提升。
• 挑战：需关注国际贸易摩擦及国内5G商用进度对行业的影响。