20251206-广发期货-纯苯-苯乙烯周报_纯苯供需预期偏弱_价格驱动偏弱_苯乙烯供需紧平衡_但成本和终端需求支撑均偏弱_上行空间受限_24页_1mb

纯苯-苯乙烯周报总结

纯苯分析
纯苯供需预期偏弱，供应方面，产量维持高位，进口量增加，港口库存累积；需求端支撑有限，下游需求改善有限，现金流虽有修复，但整体需求疲软。成本端受原油波动影响，独立支撑不足，短期价格驱动偏弱，预计市场震荡运行。策略上，短期纯苯BZ2603合约或跟随油价和苯乙烯波动。

苯乙烯分析
苯乙烯供需维持紧平衡，供应小幅增加，但利润修复改善现金流；需求端受终端需求季节性转弱和库存压力影响，支撑不足。成本支撑偏弱，上行空间受限，但生产商现金流好转。策略上，短期EB01合约震荡偏强，但建议观望。

投资策略

• 纯苯：短期单边策略偏谨慎，建议跟随油价和苯乙烯波动。
• 苯乙烯：短期单边策略震荡偏强，暂无强套利机会。

未来展望
未来数月产能变动：纯苯新增供应减少，但进口或累库；苯乙烯需求结构好转，但终端需求弱势。2025-2027年有新增产能计划，但部分项目或调整，供需平衡或面临不确定性。需关注装置检修、进出口和终端需求变化。

风险与关注
原油价格动向、装置开工率变化、进口量（尤其是韩国出口对纯苯）、终端需求季节性波动及政策风险。