20251123-浙商证券-可转债周度追踪_调整中的韧性_8页_600kb

可转债周度追踪总结

核心观点

• 转债在权益调整中展现较强防御性，中证转债指数下跌1.78%，远小于正股等权指数的跌幅。
• 债券市场出现“高切低”现象，防御板块（如低价、大盘、高等级转债）表现优于高溢价品种。
• 短期股市调整可能带来情绪退坡和阶段性压力，但中长期权益市场牛市趋势未变；建议保持转债中性偏高仓位，均衡配置风格。
• 关注低溢价标的，降低个券收益预期；推荐关注的转债包括上银转债、首华转债等。
• 风险因素：经济基本面改善不足、国内流动性收紧、海外风险事件超预期。

建议

• 保持转债仓位，采用均衡配置策略，重点布局科技成长和低价防御板块。
• 以波段思维应对个券，关注平衡型转债的强赎预期和低溢价机会。
• 等待市场调整充分，择机布局。