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动力煤周报总结（2024年6月7日）

核心观点

本周动力煤价格整体企稳，但市场乐观氛围有所降温，预计下周将维持窄幅震荡运行。

市场动态

供应方面

• 国内供应：进入安全生产月后，山西煤矿复产缓慢，供应增量有限。
• 进口情况：5月27日至6月2日期间，海运煤炭到港量环比增加，但仍维持在高位，整体供应平稳。
• 港口库存：环渤海9港煤炭库存为2553万吨，同比下降408万吨，但较上周小幅下降。

需求方面

• 电煤需求：受降雨影响，国内气温回升缓慢，南方电厂负荷有限，电煤日耗未明显增加。
• 非电需求：政策要求削减非电力用煤，钢铁等行业产能调控和节能降碳措施可能对非电需求带来冲击。

定价与价格

• 现货价格：截至6月6日，秦皇岛港5500K动力煤报价875元/吨，较上周下跌2元/吨，较5月同期上涨43元/吨。
• 期货市场：动力煤期货主力合约价较现货价偏低，期现价差为736元/吨。

后市展望

• 动力煤基本面变化不大，电煤日耗未走强，电厂库存维持高位，市场情绪降温。
• 下周预计将继续维持窄幅震荡运行。

政策与风险

• 山东煤矿突水事故推动安全生产检查，高危行业“机械化换人”推进，可能抑制供应增长。
• 印度热浪导致电力需求飙升，支撑国际市场动力煤需求，但印度电力短缺可能影响短期供应恢复。
• 国内政策强调单位GDP能耗下降和化石能源减量替代，可能长期抑制动力煤非电需求。

总结

动力煤市场供应有限，需求承压，价格在政策面与天气等因素影响下呈现企稳态势，短期内波动风险较低，建议关注政策与天气对需求变化的影响。