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晨会掘金总结

核心内容概览

本报告为德邦证券晨会观点，涵盖多个行业板块的中报分析、市场表现、投资建议及财经要闻。重点围绕轻工制造、家用电器、食品饮料、化工、电子、建筑建材、军工等行业，分析其二季度业绩表现、行业趋势、政策影响及未来投资机会。

主要观点与关键信息

一、A股市场表现

• 上证指数：收盘3,539.12，前收盘3,539.30，涨跌幅-0.01%
• 沪深300：收盘5,113.49，前收盘5,094.77，涨跌幅+0.37%
• 深证成指：收盘14,992.90，前收盘14,972.21，涨跌幅+0.14%

整体市场小幅震荡，部分行业表现优于大盘。

二、策略专题：中报优质标的挖掘

• 中报披露情况：A股2021年中报业绩预告披露率约38%，预喜率70%，恢复率59%。
• 行业表现：钢铁、休闲服务、化工、采掘、有色金属行业披露率较高；银行、建筑装饰、公用事业、医药生物、商业贸易行业披露率较低。
• 业绩增速：整体法下行业同比增速超200%，中位数法下达85%。
• 优质标的筛选：基于业绩预告增速、业绩变动原因、年内涨幅、估值水平、一致预期等五个维度筛选出优质标的，涵盖中大、中、中小市值公司。

三、轻工制造行业分析

• 家具出口：6月家具出口金额达61.80亿美元，同比增长25.27%，海外地产周期上行推动需求。
• 龙头表现：坚朗五金中报超预期，预计21H1归母净利润3.7-3.95亿元，同比增长60.04%-70.86%。
• 推荐标的：欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌厨柜、顾家家居、敏华控股、喜临门、江山欧派、东鹏控股等。
• 风险提示：地产调控收紧、原材料价格波动、疫情反复等。

四、家用电器行业分析

• 市场表现：本周家电板块微涨，白电板块表现亮眼，厨电板块下跌。
• 6月社零数据：家电类社零同比增长8.9%，较5月有所回升。
• 地产竣工：6月地产竣工面积同比增长66.55%，推动家电需求。
• 投资建议：推荐火星人、亿田智能、浙江美大、老板电器、极米科技、小熊电器、新宝股份、九阳股份等。
• 风险提示：原材料价格上涨、疫情反复、汇率波动等。

五、食品饮料行业分析

• 白酒板块：次高端白酒业绩超预期，高端白酒景气度持续。
• 啤酒板块：Q2恢复性增长，Q3销量或环比加速。
• 调味品板块：Q2业绩承压，Q3或迎拐点。
• 乳制品板块：多家乳企中报预告高增，关注提价与盈利改善。
• 投资建议：推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、水井坊、重庆啤酒、珠江啤酒、华润啤酒等。
• 风险提示：宏观经济下行、食品安全、市场竞争加剧等。

六、化工行业分析

• 纯碱行情：本周纯碱价格持续上涨，重质纯碱均价2082元/吨，周环比+3.53%。
• 行业动态：纯碱供需紧平衡，光伏玻璃或成未来需求增长点。
• 投资建议：推荐远兴能源、万华化学、华鲁恒升、扬农化工、华峰化学、山东赫达、苏博特等。
• 风险提示：宏观经济下行、油价波动、贸易冲突、环保政策放松等。

七、电子行业分析

• 行情回顾：电子板块下跌2.07%，但被动元件板块上涨8.67%。
• 政策利好：降税率支持半导体产业发展，利好国产替代。
• 投资建议：推荐斯达半导、士兰微、韦尔股份、舜宇光学科技、晶方科技、石头科技、瑞芯微、全志科技、晶晨股份、北方华创、中微公司、华峰测控、长川科技、天孚通信等。
• 风险提示：5G和数据中心发展不及预期、终端出货不及预期、贸易冲突加剧等。

八、建筑建材行业分析

• 碳排放交易：全国碳排放权交易7月16日启动，水泥行业有望受益。
• 玻璃行情：玻璃库存继续下降，价格有望再创新高，推荐旗滨集团、南玻A、信义玻璃。
• 消费建材：Q2为成本测试期，中报后或现配置窗口，推荐东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎。
• 玻纤行情：龙头估值高性价比显现，推荐中国巨石、长海股份、中材科技。
• 风险提示：固定资产投资下滑、原材料价格波动、贸易冲突、环保政策放松等。

九、军工行业分析

• 行业景气度：军工行业景气度继续上行，推荐宏达电子、紫光国微、中航光电、西部超导。
• 行业前景：武器装备建设仅起步，行业将持续保持高景气，推荐关注上游军工电子及新材料核心标的。
• 风险提示：军品交付进度不及预期、行业改革不及预期。

十、个股点评：北鼎股份（300824.SZ）

• 业绩表现：21H1营收3.54亿元，同比增长26.56%，归母净利润5010.67万元，同比增长11.66%。
• 收入端：内销高基数略显承压，自主品牌海外拓展获效。
• 利润端：Q2归母净利润同比下滑7.68%，主要受原材料价格上涨和运输成本影响。
• 投资建议：预计2021-2023年营收分别增长22.3%、22.9%、20.5%，归母净利润分别增长22.5%、33.3%、30.9%，维持“增持”评级。
• 风险提示：宏观经济不及预期、原材料价格上涨、产品品类有限、汇率波动等。

财经要闻

1. 浙江布局未来产业：人工智能、区块链、第三代半导体等前沿技术。
2. 发改委推动煤炭产能提升：预计新增先进产能超2亿吨。
3. “三网融合”纳入联合国政策建议：或带动百万亿美元投资。

新股申购信息

• 深水规院（301038.SZ）：发行价6.68元，申购上限8,000股，发行市盈率9.70倍。
• 正元地信（688509.SH）：发行价1.97元，申购上限32,000股，发行市盈率27.86倍。
• 天微电子（688511.SH）：发行价28.09元，申购上限5,000股，发行市盈率20.59倍。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（+20%）、增持（+5%-20%）、中性（±5%）、减持（-5%以下）。
• 行业投资评级：优于大市（+10%）、中性（±10%）、弱于大市（-10%以下）。

法律声明

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