20250922-瑞达期货-沪镍产业日报_1页_470kb

沪镍产业日报 2025-09-22 总结

价格与市场动态

• 沪镍主力合约收盘价121400元/吨，环比下降100元/吨；合约价差-160元/吨，环比上升70元/吨。
• LME三个月镍价15270美元/吨，环比下降65美元/吨。
• 现货市场：SMM1#镍价122700元/吨，环比微降50元/吨；上期所库存环比变动2334吨。

供需分析

• 产量：精炼镍产量环比增1120吨，电解镍产量环比稳定；不锈钢300系产量环比微幅上升，库存略有下降。
• 上游：印尼PNBP政策限制抬高供应成本；菲律宾镍矿供应回升，但港库下降，原料偏紧。
• 下游需求：不锈钢厂提产，新能源汽车产销爬升但三元电池需求有限；下游逢低采购支撑现货升水。

宏观与基本面

• 宏观：美联储官员建议继续降息，欧洲央行认为当前利率适宜，不确定性存在。
• 基本面：红色镍矿进口均价环比下降2.08美元/吨；印尼政府供应限制影响镍资源成本。

市场观点

• 多空交投谨慎，关注MA60支撑位；建议暂不操作，逢低轻仓做多。
• 海外库存LME累增，国内库存下降。