【债券】存单：理财季初配置需求回升或有限-240707-华创证券-13页_793kb

存单周报总结（2024年7月1日至7月7日）

本周存单市场发行规模下降，净融资额转正，期限结构延长。国有行发行占比上升至33%，股份行下降至20%，1年期存单占比大幅增加至65%，加权期限达938个月。

需求方面，三农机构配置需求显著上升，理财机构净买入规模边际减少，但二级市场仍维持正需求。一级市场募集率保持高位91%。

估值上，股份行存单利率总体下行，期限利差收窄，信用利差变化。AAA等级存单收益率波动较小，1Y-3M期限利差降至历史较低水平。

资产比价显示，资金面平稳，存单与资金价差收窄，与国债价差变化，MLF价差扩大。理财配置季节性回升有限，未来需关注资金面扰动。

总体而言，季节初配置需求有限，市场可能维持震荡，风险在于流动性超预期收紧。