【债券】存单：或较难重现4月理财驱动行情-240630-华创证券-13页_656kb

证券报告《债券周报》中的存单周报（0624-0630）分析显示，市场供给方面，本周存单发行规模为612790亿元，净融资额为-184920亿元，月度净融资额为283060亿元；期限结构压缩，加权期限降至563个月。不同类型银行发行占比变化：国有行从27%降至23%，股份行从31%升至36%，城商行从35%降至32%，农商行从6%升至8%。需求方面，二级配置机构中，三农配置需求小幅下行，理财配置需求基本持平；全市场募集率从92%降至91%，仍处于高位。估值方面，股份行存单各期限利率主要下行，1Y品种下行4BP；AAA等级存单收益率均下行，1M品种下行9BP，3M品种下行7BP；期限利差小幅变化，1Y-3M利差收窄至1350BP。资产比价方面，股份行1年期存单收益率大幅下行400BP，存单与DR007价差收窄至分位数0%，与R007价差分位数降至2%，与国债价差上行至46%，MLF存单价差分位数升至82%。未来展望，尽管理财资金回表规模有限且7月增量支持有限，但存单利率已处于历史低位，难现4月理财驱动大幅下行行情。风险提示包括流动性超预期收紧。

总结要点包括供给、需求、估值、资产比价和展望，字数约500字。