20240630-华创证券-_债券周报_存单周报_或较难重现4月理财驱动行情_13页_1mb

存单周报分析总结（2024年06月30日）

一、供给方面

• 本周存单发行规模下降，净融资额转为负值（-1849.20亿元）。
• 期限结构压缩，加权发行期限缩短至56.3个月。
• 主要银行发行占比变化：国有行降幅2个百分点，股份行升至36%，城商行略有下降。

二、需求方面

• 农村金融配置需求小幅下降，理财资金需求稳定。
• 一级市场募集率维持高位（91%），主要机构如股份行、城商行表现不同。

三、估值方面

• 股份行存单各期限利率以下行为主，1年期品种利率下降。
• 信用利差收窄，期限利差小幅调整。
• 与其他类资产比价显示存单与其他资产价格关系变化，价格波动较小。

四、展望与风险

• 市场展望：年底前再次出现大幅利率回落行情的可能性较低，与季节性因素和其他政策变量构成更强影响。
• 风险提示：流动性超预期收紧可能导致利率波动。