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报告摘要

大越期货甲醇早报总结（2022-01-26）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇早报，主要分析了甲醇市场在2022年1月26日的行情及影响因素，涵盖现货价格、期货走势、库存情况、生产利润、装置检修等多个方面，为投资者提供市场操作建议。

甲醇市场基本面

市场交投：上半周甲醇市场交投逐步转弱，内地市场以执行合同为主，港口维持期现联动行情，但单边买卖盘减少。
春节影响：随着春节临近，业者陆续退市，预计各地市场将窄幅调整。
整体趋势：当前国内甲醇市场呈现区域化表现，节前该趋势或仍将延续，总体震荡运行。

基差与期货走势

基差情况：1月25日江苏甲醇现货价为2775元/吨，基差为-4元/吨，期货相对现货平水。
期货价格：20日线偏平，价格在均线上方。
主力持仓：主力持仓空单，且空单减少，偏空。

库存情况

港口库存：截至2022年1月20日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为52.1万吨，较上周同期下降2.68万吨。
可流通货源：沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源在28.81万吨附近，较前期增加0.51万吨。
区域库存：
- 华东港口库存：38万吨，较上周下降1.03万吨。
- 华南港口库存：14.1万吨，较上周下降1.65万吨。

价格与价差结构

现货价格：
- 江苏：2775元/吨（较1月20日上涨10元/吨）
- 鲁南：2590元/吨（较1月20日上涨20元/吨）
- 河北：2590元/吨（较1月20日上涨90元/吨）
- 内蒙古：2150元/吨（较1月20日上涨80元/吨）
- 福建：2805元/吨（较1月20日上涨15元/吨）
价差结构：
- 基差：-4元/吨（较前值下降1元/吨）
- 进口价差：-12元/吨（较前值下降11元/吨）
- 江苏-鲁南：-10元/吨
- 江苏-河北：-80元/吨
- 江苏-内蒙古：-70元/吨
- 中国-东南亚：0元/吨（CFR价差）

生产利润与负荷

各工艺利润：
- 煤制：-650元/吨（较前值下降11元/吨）
- 天然气制：-760元/吨（较前值下降11元/吨）
- 焦炉气制：140元/吨（较前值上升140元/吨）
负荷情况：
- 全国：74.58%（较上周上升1.92%）
- 西北：81.90%（较上周上升-0.35%）
- 华东：78.44%（较上周持平）
- 西南：67.26%（较上周上升14.14%）
- 河北：2590元/吨（较上周上升90元/吨）

装置检修情况

国内检修损失量：本周国内甲醇生产企业检修损失量约231,870吨，较上周减少17.2%。
涉及产能：检修涉及甲醇企业产能共2085万吨，占全国总产能（9648.5万吨）的21.6%。
部分装置状态：
- 新疆天业一期（天智辰）：停车
- 赤峰博元：降负运行
- 青海中浩：限气停车
- 新疆新业：停车检修
- 兖矿榆林二期：双控停车
- 内蒙博源：限气停车
- 榆林凯越：降负至7成
- 国泰：原料问题维持降负
- 金诚泰：故障停车
- 咸阳石油化工：限气停车
- 长治潞宝二期：尾气不足停车
- 五麟：停车
- 山西中信一期：原料原因停车
- 定州天鹭：环保限产，降负30%
- 河北金石：停车检修
- 峰煤：停车检修
- 唐山中润：焦炭限产，甲醇降至半负
- 九江心连心：粗醇生产二甲醚，精醇降负
- 河南心连心：6万吨精馏停车
- 鹤壁宝马：1月初固定床升级改造停车
- 卫辉豫北：停车检修
- 泸天化：限气停车
- 卡贝乐：限气停车
- 川维：限气停车
- 赤天化：双控停车
- 江油万利：限气停车
- 云南昆钢：双控影响停车
- 玖源：限气停车
- 山东联盟化工：煤炭问题维持降负
- 兖矿国宏：降至双炉运行
- 鲁西化工：原料问题停车
- 山东荣信：焦化限产降负
- 恒信高科：焦化限产下，维持半负
- 新沙：焦化限产停车
- 盛发：焦化限产停车
- 滕州盛隆：焦化限产降负
- 大庆：限气停车
- 安徽临涣：停车检修
- 安徽昊源：降负运行
- 浙江石化：停车检修
- 江苏恒盛：10万吨联醇及其配套15万吨精馏装置停车检修，重启可能性不大
国际装置检修：
- 伊朗ZPC：1#装置停车中，2#装置运行正常
- 伊朗Kaveh：装置停车中
- 伊朗Sabalan：装置停车检修
- 沙特Ar-Razi：装置运行平稳
- 美国YCI：装置运行一般
- 美国Natgasoline：装置运行平稳
- 美国Methanex：装置运行平稳
- 马来西亚Petronas：1#装置重启，2#装置短停后重启运行正常