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万联晨会总结 - 2026年09月22日

核心内容概览

2026年9月22日，万联晨会聚焦A股市场走势、重要政策动态、行业研究报告及投资建议。整体来看，A股市场表现强劲，主要指数上涨，成交量有所收缩，市场情绪相对稳定。同时，国内外政策和经济动态对市场产生影响，尤其是货币政策和AI技术发展成为关注重点。

市场回顾

• A股主要指数上涨：

  • 上证指数上涨0.97%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.80%，科创50指数上涨0.29%。
  • 全市场成交额为20,481亿元，较前一交易日缩量448亿元。
  • 超4,500只个股上涨，市场整体情绪偏乐观。

• 板块表现：

  • 医疗服务、CRO概念、创新药、化学制药、房地产板块涨幅居前。
  • 贵金属板块领跌市场。

重要新闻

央行召开外资金融机构座谈会

• 中国人民银行行长潘功胜表示，中国经济运行总体平稳向好，结构持续优化，高质量发展取得新进展。
• 未来将实施适度宽松的货币政策，推动金融高水平开放，优化跨境支付服务，便利人民币国际使用。
• 外资机构对政策进展表示认可，期待进一步优化和加强市场沟通。

央行开展1,650亿元7天逆回购操作

• 9月21日，央行以固定利率、数量招标方式开展1,650亿元7天期逆回购操作，全额满足一级交易商需求。
• 表明国内流动性仍保持宽松态势，为经济稳定增长提供支持。

研报精选

南向资金维持净流入态势

• 港股主要宽基指数多数下跌，但科技股指数表现优于红利股指数。
• 南向资金净流入243.35亿元，规模类指数ETF资金流入规模较大。
• 建议关注科创与半导体方向，以及规模类指数ETF的防御配置价值与流动性优势。

8月我国工业生产继续加快，经济动能延续向新

• A股主要宽基指数多数上涨，其中科创50涨幅最大，创业板指次之。
• 电子、通信、房地产、医药生物行业涨幅居前。
• 8月工业增加值同比增长5.2%，经济结构持续优化。
• 建议关注人工智能与算力基础设施产业链，以及高股息与上游资源板块。

日央行如期加息，强调通胀超调风险

• 日本央行将政策利率上调25bp至1.25%，符合市场预期。
• 加息周期加快，反映日本经济韧性及AI需求带来的通胀压力。
• 植田和男强调通胀存在超调风险，货币政策进入“新阶段”。
• 预计2027年7月会议后，加息阻力可能加大，需关注政策调整节奏。

NPO赋能超节点升级，组网进程加速构建天地一体化算力网络

• 华为发布昇腾960超节点，搭载NPO光引擎Hi-ONE，实现低时延、高带宽、低功耗。
• 国内首个一体化算力卫星“超智算一号”成功发射，推动天地一体化算力网络发展。
• 建议关注NPO技术相关企业及AI算力产业链投资机会。

捉宠赛道新游《伊莫》上线PC端，芒果2027共创生态大会持续加大生态开放

• 《伊莫》上线后首日同时在线人数突破12万，表现亮眼，但需关注后续玩家反馈。
• 芒果2027共创生态大会强调内容储备、技术融合与生态拓展，AI内容产业化加速。
• 建议关注具备差异化玩法设计与长线运营能力的头部厂商及AIGC内容的市场反馈。

AI安全与企业级治理需求升温

• 国家网络安全宣传周聚焦AI对网络攻防及安全治理的影响。
• 头部企业如智谱、OpenAI、Anthropic加强AI安全治理，推动全生命周期安全体系构建。
• 建议关注智能体安全、数据安全及AI赋能攻防产品，同时关注具备高频自动化决策需求的智能体编排及具身智能软件方向。

MLCC龙头释放扩产信号，半导体设备零部件交期延长

• MLCC龙头村田计划在2028财年提升AI服务器用MLCC产能20%。
• 半导体设备关键零部件交货周期延长一倍以上，行业面临供应短缺。
• 华为昇腾960芯片提前完成研发，预计2027年第一季度推出。
• 建议关注PCB、存储、MLCC、半导体设备及材料、先进封装等产业链投资机会。

投资建议汇总

• A股配置建议：

  • 关注高股息、红利资产及顺周期行业。
  • 关注AI产业链龙头企业及算力基础设施相关ETF。
  • 关注受益于基本面改善的电子、通信、医药生物等行业。

• 港股配置建议：

  • 关注受益于AI需求的创新药、生物科技方向。
  • 关注规模类指数ETF，兼具防御价值与流动性优势。

• 中长期主线：

  • AI算力产业链与空天地一体化算力网络。
  • AIGC内容产业化及AI影视工业化红利。
  • 智能体安全、数据安全及AI赋能攻防产品。

风险提示

• 宏观经济风险：地缘局势波动、海外经济衰退、美联储政策超预期收紧、日本经济不及预期。
• 行业风险：中美科技摩擦、AI应用落地不及预期、卫星组网及服务落地不及预期、数据隐私安全风险、市场竞争加剧。
• 市场风险：政策变动、资本支出不及预期、技术研发不及预期、行业估值波动。

分析师信息

• 宫慧菁：执业证书编号 S0270524010001
• 夏清莹：执业证书编号 S0270520050001
• 李中港：执业证书编号 S0270524020001
• 陈达：执业证书编号 S0270524080001

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