20251126-宝城期货-有色日报_日内维持震荡_6页_903kb

投资咨询业务资格信息

• 咨询资格证号：证监许可【2011】1778号

期货研究报告摘要

核心观点

1. 有色金属整体：

   • 今日维持震荡，市场受降息预期升温、美元指数走弱影响，宏观层面利好有色金属。
   • 不同金属品种表现分化：铜、镍表现较强，铝相对偏弱。

2. 沪铜：

   • 昨夜冲高回落，今日维持震荡，持仓量小幅上升。
   • 宏观：降息预期升温，利好铜价。
   • 产业：国内电解铜库存边际去库，海外边际累库。
   • 技术：关注8.7万关口多空博弈。

3. 沪铝：

   • 昨夜冲高回落，今日震荡企稳。
   • 宏观：美联储降息预期升温，铝相对反弹幅度较低。
   • 产业：电解铝库存仍处高位，持仓量下降，资金关注度较低。
   • 技术：关注2.15万关口压力。

4. 沪镍：

   • 昨夜冲高维持高位震荡，日内触及11.8万关口。
   • 宏观：降息预期升温，有色普涨。
   • 产业：国内电解镍升水走强，资金关注度回升。
   • 技术：关注12万关口压力。

产业动态

1. 铜：
   • 智利国家铜业（Codelco)调高2026年CIF中国电解铜长单基准价至350美元/吨。
2. 镍：
   • 国内电解镍价格上涨，升水持续走强。
3. 铝：
   • 国内电解铝库存较前期有所下降。

所有品种关键技术位

• 铜：8.7万美元/吨（多空争夺）；
• 铝：2.15万元/吨（压力位）；
• 镍：12万元/吨（压力位）。

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