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生猪期货早报总结（2026-04-27）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年4月27日发布的生猪期货早报，旨在分析当前生猪市场基本面、期货行情及未来走势预期，为投资者提供参考。

主要观点

1. 市场展望

   • 生猪价格预计本周低位反弹后回归区间震荡格局。
   • 猪价短期或进入探底回升阶段，关注月底集团场出栏节奏变化和现货价格反弹情况。

2. 供需分析

   • 供应端：国内生猪养殖仍处于亏损状态，存栏小幅下降，但短期出栏增多，预计供给增加。
   • 需求端：五一临近，消费或有改善预期，但整体消费仍不乐观，需求回升有限。

3. 基差与价差

   • 现货全国均价为10040元/吨，2607合约基差为-1365元/吨，现货贴水期货。
   • 各合约价差走势显示市场波动性有所降低，价格趋于稳定。

4. 库存与存栏

   • 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
   • 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。

5. 期货走势

   • 生猪LH2607预计在11200至11600元/吨区间震荡。
   • 价格在20日均线上方且方向向上，显示短期偏多趋势。

关键信息

供给端

• 生猪存栏：截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
• 能繁母猪存栏：截至3月31日，能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
• 出栏量：月度出栏量有所回升，但整体仍处于低位。
• 出栏均重：周度出栏均重走势显示猪只体重逐渐稳定。
• 出栏利润：周度出栏利润走势显示利润有所回升，但仍未恢复至盈亏平衡。

需求端

• 猪肉消费：年度猪肉消费总量环比上涨，显示消费偏好有所回升。
• 屠宰量：生猪每日屠宰量及开工率有所上升，但整体仍处于淡季水平。
• 鲜销率与冻品库存：鲜销率和冻品库存率走势显示市场需求尚未完全恢复。

价格与成本

• 猪粮比：猪粮比回落至历史低位，显示饲料成本对猪价的压制作用增强。
• 育肥成本：育肥成本走势显示成本压力仍存。
• 饲料盈利预期：周度饲料盈利预期显示盈利空间有限。

风险提示

• 下行风险：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成压力；猪肉消费信心不足，需求不旺。
• 上行风险：五一假期临近，消费预期改善，可能支撑价格反弹。

期货与现货价格汇总（4月17日-4月24日）

总结

综合来看，生猪市场在供需双增背景下，价格预计维持区间震荡。短期内，由于五一假期临近，需求预期改善，猪价可能低位反弹，但整体仍面临出栏增多和消费不旺的下行压力。投资者应关注月底出栏节奏及现货价格反弹情况，同时警惕存栏高位和消费信心不足带来的风险。