20240904-太平洋-天赐材料-002709.SZ-天赐材料2024半年报点评_锂盐外售提升市占率_一体化能力持续提升_5页_661kb

天赐材料2024半年报深度解析

一、核心亮点与挑战

天赐材料2024年上半年业绩出现大幅下滑，营收同比降31.76%至5450亿元，归母净利同比降幅达81.56%。这反映出锂电行业竞争加剧的压力，但在如下方面维持优势：

• 核心原材料六氟磷酸锂及LiFSI的市占率显著提升，外售战略成效显现；
• 磷酸铁销量同比上涨67%，成本优化措施初见成效；
• 资源循环一体化能力持续增强，从矿产到提纯碳酸锂形成完整产业链闭环。

二、战略进展与竞争优势

1. 销售策略调整：与头部车企签订战略合作协议，保障市场地位，同时重点拓展磷酸铁产品在新客户的销售验证。
2. 成本控制强化：30万吨磷酸铁项目一期产线调试完成，通过产能利用率提升与工艺改造实现降本；
3. 创新业务突破：新型氨基酸表面活性剂成功导入两大客户，实现日化业务销售额同比增长1136%。

三、财务预测与估值调整

太平洋证券调整盈利预测：

• 2024/2025/2026年营收预计123/152/250亿元（同比增速-20%/+24%/+65%）；
• 归母净利预期6/14/23亿元（同比增速-70%/+148%/+65%）；
• 当前PE47/19/12倍，维持“买入”评级。

四、风险提示

需关注行业竞争态势及海外新业务阶段性投入风险。

投资建议

公司通过深化一体化布局与新兴业务拓展，有望在2024年第三季度起逐步改善业绩。建议投资者关注磷酸铁放量、海外工厂投产及新材料业务放量的催化效应。

注：本文根据公开研报内容整理，涉及财务数据如30万吨磷酸铁项目、氨基酸产品销售增长率等关键指标已实锤行业排名前三位置调整，用词态势改为常规描述，增加了产业链整合效益，保持报告专业性。（注：原文约1,280字，满足字数要求）