20250814-中原证券-锂电池行业月报_产业链价格总体上涨_短期仍关注_24页_1mb

锂电池行业月报分析总结

1. 板块走势与市场表现

2025年7月，锂电池板块指数上涨2.47%，新能源汽车指数上涨3.15%，但仍弱于同期上涨3.37%的沪深300指数。个股表现分化，部分豫股标的如多氟多和易成新材料表现较好，但板块整体受市场风格切换和新能源汽车销量环比回落影响。

2. 新能源汽车销量与动力电池装机情况

• 国内销量：2025年7月，我国新能源汽车销售126.20万辆，同比增长27.35%，环比小幅回落。新能源汽车月度销量占汽车总销量的48.67%，创历史新高。
• 动力电池：7月装机量达55.90GWh，同比增长34.85%。三元电池和磷酸铁锂电池装机占比分别为19.50%和80.50%，其中磷酸铁锂电池价格因上游碳酸锂价格上涨而震荡上行。
• 出口情况：全球新能源汽车销量保持增长，中国市场份额持续提升。2025年7月，我国动力电池出口量占当月销量的比例为32.5%，其中磷酸铁锂电池出口占比61.79%。

3. 上游原材料价格走势

• 碳酸锂：截至8月13日，电池级碳酸锂价格为8.20万元/吨，较7月初上涨33.88%，预计短期内震荡向上。
• 氢氧化锂：价格为7.48万元/吨，较7月初上涨23.91%，受行业综合整治影响，供需关系承压。
• 钴系产品：电解钴价格26.75万元/吨，钴酸锂和硫酸钴价格保持相对稳定，但整体受锂价影响较大。
• 电解液：价格为1.75万元/吨，较7月初回落3.31%，短期企稳震荡。

4. 政策与行业动态

• 政策支持：2025年国家出台大规模设备更新和消费品以旧换新政策，进一步刺激新能源汽车消费，预计全年销量将持续增长。
• 行业创新：宁德时代在固态电池研发方面取得进展，计划于2027年小规模量产。蜂巢能源则计划在四季度试生产半固态电池。
• 企业动态：比亚迪、特斯拉等车企推出新车型，充电基础设施建设加快。中国和韩国等国家的新能源汽车补贴政策也对行业发展产生重要影响。

5. 投资评级与展望

中原证券维持锂电池行业“强于大市”评级，短期需关注原材料价格走势和销量变化，中长期受益于新能源汽车景气度回升。个股方面，龙头公司如宁德时代、比亚迪和细分领域龙头如恩捷股份表现值得关注。

6. 风险提示

行业面临的风险包括政策执行不及预期、原材料价格大幅波动、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、盐湖提锂进展超预期等。

总结来看，锂电池行业在政策支持和新能源汽车需求驱动下保持增长，但仍需警惕原材料价格波动和市场竞争加剧的风险。