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爱建证券有限责任公司晨会纪要总结

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2021年3月29日发布的晨会纪要，涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等多方面内容。整体分析表明，2021年一季度市场呈现震荡格局，交易机会仍存在，但需注意市场估值的调整和结构性机会的把握。

国内市场分析

市场趋势

• 2021年一季度市场先扬后抑，主要由市场自身需求及流动性变化引起。
• 市场整体估值水平较2020年末有所回落，但幅度不大。
• 市场修复不会一蹴而就，预计二季度仍将维持震荡调整态势。

投资策略

• 投资机会以结构性为主，应采取“避高就低”的策略，择时操作尤为重要。
• 不宜全程参与市场，应以交易为主，等待合适的时机。
• 主流投资机会包括周期、消费和科技成长板块，其中周期整体性机会更大，消费和科技成长则需具体细分。

行业动态与点评

被动元器件涨价

• 事件：国巨等被动元件大厂自4月1日起提价10%-20%。
• 分析：MLCC稼动率已提升至8-9成，库存未达60天，显示下游需求强劲。
• 关注标的：风华高科、顺络电子等。

水泥行业涨价

• 事件：全国水泥价格普遍上调，华东、中南、西南、西北等地涨幅显著。
• 分析：库位较低为价格上调提供空间，预计价格仍有上行空间。
• 关注标的：福建水泥、万年青等。

覆铜板行业涨价

• 事件：南亚电子、长兴材料、联茂电子等厂商自4月1日起提价15%-20%。
• 分析：原材料价格持续上涨，供应紧张，行业景气度有望持续至二季度。
• 关注标的：生益科技、南亚新材等。

宏观经济数据

1. 工业企业利润：1-2月份利润总额同比增长1.79倍，两年平均增长31.2%，延续增长态势。
2. 地方财政收入：全国31个省市区一般公共预算收入全部实现正增长，湖北省增幅最大（61.8%）。
3. 中央财政预算：中央一般公共预算收入增长8.1%，其中税收收入增长9.8%；预算支出下降0.4%。
4. 央行数字货币：央行数字货币研究所发布2021年度法定数字货币创新研究开放课题，推动产业生态发展。

国际市场动态

英国央行观点

• 英国央行委员滕雷罗认为，仍需在晚些时候放宽政策，以支持经济增长。
• 强调区分通胀持续上升与暂时波动的重要性。

美国经济数据

• 2月个人消费支出环比下降1%，低于预期。
• 个人收入环比下降7.1%，为历史最大降幅。

国际股指与大宗商品表现（2021-3-26）

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