20260730-华泰期货-油脂日报_原油波动加剧_油脂震荡运行_9页_2mb

油脂市场分析总结

核心内容

近期油脂市场呈现震荡运行态势，主要受原油价格波动影响，同时基本面仍维持“强预期弱现实”的格局。整体市场情绪偏中性，建议投资者关注政策变化等风险因素。

主要观点

• 油脂价格震荡：昨日三大油脂（棕榈油、豆油、菜油）期货价格震荡，现货价格亦小幅波动，市场整体缺乏明确方向。
• 原油波动加剧：美伊冲突局势频繁变化，导致原油价格波动加剧，间接影响油脂价格走势。
• 基本面弱现实：油脂市场基本面仍偏弱，供需关系未出现明显改善，市场预期与实际价格之间存在差距。
• 进口成本变化：阿根廷豆油、加拿大菜籽油等主要进口品种价格略有下调，部分港口大豆价格有所上调，显示进口成本存在波动。
• 政策影响显著：马来西亚计划提升生物柴油掺混比例，可能影响柴油消费及棕榈油需求，对市场形成一定支撑。

关键信息

期货价格变动

• 棕榈油2609合约：收盘价9385.00元/吨，环比上涨+73元（+0.78%）
• 豆油2609合约：收盘价8412.00元/吨，环比下跌-7元（-0.08%）
• 菜油2609合约：收盘价9892.00元/吨，环比下跌-99元（-0.99%）

现货价格变动

• 棕榈油（广东）：现货价9210.00元/吨，环比上涨+40元（+0.44%），基差P09-175.00，环比变化-33元
• 豆油（天津）：现货价8510.00元/吨，环比上涨+20元（+0.24%），基差Y09+98.00，环比变化+27元
• 菜油（江苏）：现货价10410.00元/吨，环比上涨+10元（+0.10%），基差OI09+508.00，环比变化-51元

进口成本信息

• 阿根廷豆油（9月/11月船期）：C&F价格分别为1254美元/吨和1252美元/吨，环比下调8美元/吨
• 加拿大菜油（8月/10月船期）：C&F价格分别为1280美元/吨和1260美元/吨，环比持平
• 美湾大豆（9月船期）：C&F价格560美元/吨，环比持平
• 美西大豆（9月船期）：C&F价格555美元/吨，环比上调4美元/吨
• 巴西大豆（9月船期）：C&F价格540美元/吨，环比持平
• 进口大豆升贴水：墨西哥湾（9月船期）305美分/蒲式耳，环比下调10美分/蒲式耳；美国西岸（9月船期）291美分/蒲式耳，环比上调1美分/蒲式耳；巴西港口（9月船期）252美分/蒲式耳，环比下调8美分/蒲式耳
• 加拿大菜籽（11月/1月船期）：C&F价格分别为629美元/吨和636美元/吨，环比下调5美元/吨和4美元/吨

政策与市场动态

• 马来西亚种植与原产业部（KPK）计划将生物柴油掺混比例从B10提升至B12或B15，预计每年可削减柴油消费约334,139吨（3.8673亿公升），延长国内柴油供应周期最多达20天。

图表概览

• 图1-3：展示棕榈油、豆油、菜油的汇总均价及价格走势。
• 图4-6：显示三大油脂期货主力合约的收盘价及基差变化。
• 图7-9：展示各油脂期货基差的波动情况。
• 图10-11：反映大豆油与菜籽油、棕榈油之间的期货主力价差。
• 图12-15：展示棕榈油不同船期的进口利润及对盘利润变化。
• 图16-20：呈现棕榈油出口、产量、单产及预计到港量等数据。
• 图21-22：反映大豆油与菜籽油的产量情况。
• 图23-29：展示油脂成交量、提货数量、库存等市场供需指标。

风险提示

• 政策变化：政府政策调整可能对油脂市场产生重大影响，需密切关注。
• 国际局势：美伊冲突等国际事件可能引发原油价格剧烈波动，进而影响油脂市场。

投资者须知

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