20210609-东吴期货-铜日报_5页

快手必读——铜日报总结

核心内容

本报告为东吴期货研究所于2021年6月9日发布的铜铝市场分析，内容涵盖行业动态、现货市场表现、期货价格走势及操作建议，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 行业资讯

• 云南电力政策调整：云南计划在6月底前中止错峰有序用电，绿色铝用电限荷不超25%，对铝行业供应产生积极影响。
• 电解铝库存下降：6月7日，SMM统计国内电解铝社会库存为93.4万吨，较前一周下降2.0万吨，预计去库趋势将持续。
• 工程机械销量下滑：5月挖掘机销售同比下降14.3%，显示制造业需求有所放缓。
• 新能源汽车销量增长：5月新能源乘用车零售销量达18.5万辆，同比增长177.2%，显示新能源汽车市场强劲。
• 智利铜矿政策影响：智利国会批准铜矿特许权使用费法案，可能导致其铜矿企业税收增加，削弱竞争力。
• 中国铜铝产量数据：
  • 2021年5月中国精炼铜产量同比增加10.4%，预计6月产量同比增加9.5%。
  • 2021年5月中国电解铝产量331.5万吨，同比增长7.95%，预计6月产量为320.5万吨，同比增长6.69%。
  • 中国1-5月电解铝累计产量1625.1万吨，同比增长8.30%。

2. 现货市场

• 沪铜现货升水持稳：6月8日，上海电解铜现货对当月合约报于升水70~130元/吨，均价升水100元/吨，较前一日下降5元/吨。
• 市场交投僵持：由于铜价偏高，贸易商和下游采购意愿不强，市场整体表现较为低迷。
• 沪铝现货升水小幅上涨：华东地区铝锭现货成交集中在18350-18370元/吨，升贴水对盘面升水20元/吨附近。
• 库存去化趋势：1-5月电解铝累计产量同比增长8.3%，但原铝日均产量有所下降，预计6月继续下滑。

3. 市场分析

• 铜价区间震荡：铜价在1万美元左右波动，沪铜主力07合约日盘收涨0.04%，夜盘收涨1.19%。市场观望情绪浓厚，操作建议为“观望”。
• 铝价震荡运行：沪铝主力07合约日盘收跌0.95%，夜盘收涨1.04%。市场存在抛储传闻，但尚未明朗。
• 美国通胀数据影响：美国劳动力市场指标JOLTS首次突破900万，显示劳动力需求增加，推动通胀交易升温。
• 全球铜铝市场联动：LME铜价上涨，沪伦比值略有波动，显示国际市场对铜铝的乐观预期。

关键信息

• 铜产量与库存：中国5月精炼铜产量同比增10.4%，预计6月增9.5%；电解铝库存持续下降，但产量仍保持增长。
• 政策影响：云南电力政策调整将影响铝冶炼厂生产节奏，预计减产持续至7月。
• 市场情绪：铜价偏高抑制采购，市场交投清淡；铝价震荡，政策不确定性影响多头进场意愿。
• 操作建议：铜铝市场整体以“观望”为主，需关注中国5月通胀数据及市场抛储消息。

数据概览

库存数据

操作策略

• 铜：当前铜价区间震荡，市场观望情绪浓厚，建议观望。
• 铝：铝价震荡运行，受政策不确定性影响，操作建议为“观望”。

免责声明

本报告由东吴期货研究所发布，基于公开信息整理，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。