20260808-国信期货-聚烯烃周报_市场近强远弱_聚烯烃宽幅震荡_30页_2mb

聚烯烃市场周报总结

核心内容

本报告为国信期货发布的聚烯烃周报，分析了2026年8月8日塑料与聚丙烯（PP）市场的供需、库存、成本及价格走势，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 市场趋势：当前市场呈现“近强远弱”特征，塑料与PP短期价格预计在【7400、8000】和【7800、8500】区间震荡。
• 短期影响因素：地缘政治局势反复，原油价格波动，市场情绪主导，基本面仍处于供需双弱状态。
• 中期展望：随着海外供应回归及国内新装置投产，四季度供应压力将上升，远期市场预计偏承压。

关键信息

供应端分析

• PE供应：

  • 计划内检修增加，开工率环比续降，国内产量小幅收缩。
  • 7月检修损失量为55.4万吨，8月预计检修损失量为47.5万吨。
  • 8月7日当周PE负荷为73.6%，环比下降0.8%。
  • 2026年10月至12月将有多个新装置投产，合计产能达175万吨，主要采用煤和石脑油为原料。

• PP供应：

  • 检修装置增加，开工率环比微降，国内产量维持偏紧。
  • 7月检修损失量为107.6万吨，8月预计检修损失量为92.0万吨。
  • 7月31日当周PP负荷为69.9%，环比下降0.5%。
  • 2026年10月至12月将有多个新装置投产，合计产能达255万吨，主要采用油和煤为原料。

需求端分析

• PE需求：

  • 下游农膜开工率稳步回升至26%，包装膜开工率维持48%。
  • 农膜订单继续跟进，工厂原料刚需补库，包装膜订单略有改善。
  • 2026年第二季度PE出口量大幅增长，但表需同比下滑。

• PP需求：

  • 下游开工率维持低位，塑编、BOPP、注塑开工率分别为38%、38%、41%。
  • 制品订单未有改观，叠加生产成本压力，工厂原料采购偏谨慎。
  • 2026年第二季度PP出口高增长，但表需同比大幅下滑。

库存端分析

• PE库存：上游生产商累库，贸易商及港口去库，整体库存处于偏低水平，对现货端形成较强支撑。
• PP库存：产业链库存环比累积，但整体仍处于低位，低库存对价格有一定支撑作用。

成本端分析

• 成本区间：国内成本区间在7430-8900元/吨运行。
• 原油：回调，对成本端支撑减弱。
• 煤炭：走强，推动煤化工利润高位回落。
• 油制生产：亏损收窄，煤化工利润高位回落，成本结构呈现结构性偏高。

价格走势

• 塑料主力合约：预计在【7400、8000】区间震荡。
• PP主力合约：预计在【7800、8500】区间震荡。
• 价差走势：L/P价差震荡走强，PP-3MA价差持续走强。

风险提示

• 原油价格大跌：可能对成本端造成较大冲击。
• 需求不及预期：可能影响市场走势。

建议

• 操作建议：建议暂时观望，等待市场进一步明朗。

数据支持

• 图表展示：包括PE与PP的开工率、检修损失、产量、出口、进口、价差等关键指标走势。
• 供需平衡表：展示了2025年1月至2026年6月的PE与PP月度供需数据，揭示出口高增长与表需下滑的矛盾。

联系方式

• 电话：0755-23510000-301706
• 邮箱：15098@guosen.com.cn

声明

本报告由国信期货撰写，仅供内部参考，未经授权不得用于其他用途。报告内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性。市场有风险，投资需谨慎。