20210202-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档总结

核心内容概览

本文档主要涵盖以下内容：

• 研究团队信息：列出了中邮证券的研究团队成员及其联系方式。
• 市场动态：分析了2021年2月1日的股票市场、股指期货、债券市场以及外汇市场的走势。
• 行业研究：包括医药、电子、消费等领域的市场表现及趋势。
• 宏观流动性分析：讨论了国内流动性变化及对股市的影响。
• 政策与经济数据：提供了2020年医药行业业绩预告、央行操作数据、财新制造业PMI等关键信息。
• 投资建议：对2月份股市走势及行业配置进行了展望，建议关注顺周期板块和有业绩支撑的龙头股。
• 投资评级标准：详细列出了股票、行业和可转债的投资评级标准。
• 免责声明与分析师声明：强调了报告的独立性和免责条款。

主要观点

1. 市场走势

• 2月1日，A股三大指数全部收涨，上证综指上涨0.64%，深证成指上涨1.36%，创业板指上涨0.99%。
• 板块方面，化工、休闲服务、农林牧渔等行业领涨，国防军工、电气设备、交通运输等行业跌幅靠前。
• 成交量小幅回落，市场情绪仍较敏感，短期看震荡上行。

2. 宏观流动性

• 2021年1月，DR001和DR007利率大幅上升，显示流动性紧张，但2月1日后有所缓和。
• 流动性不会骤然转向，公募基金1月份募集规模达3189亿元，2月份预计仍保持高位。
• 海外流动性宽松格局不变，中美关系缓和有助于风险偏好提升。

3. 医药行业

• 截至1月30日，216家A股医药生物企业发布业绩预告，其中129家预增，占比接近6成。
• 化药板块受政策影响明显，业绩预增与预减数量相当。
• 中药板块因抗疫表现突出，如以岭药业。
• 医疗器械板块两极分化，受益于新冠核酸检测业务需求增加。

4. 电子与OLED

• 三星计划新建6代OLED产线，推动OLED应用领域及渗透率加速爆发。
• OLED面板正从高端机型向中端渗透，未来有望受益于下游需求增长。
• 国内企业如京东方、天马、维信诺也在加速布局OLED产线。

5. 消费与茅台

• 贵州茅台为稳定春节期间市场价格，采取了多种措施，如集中投放、精准销售等。
• 2020年茅台价格因供需失衡、资本运作等因素快速上涨，今年试图通过政策手段进行调控。

6. 固收市场

• 央行开展1000亿元逆回购操作，资金价格有所趋稳。
• 利率债和信用债收益率整体下行，Shibor利率上行。
• 央行1月对金融机构开展MLF操作，期末余额为53500亿元。

7. 国际市场动态

• 美股三大股指集体上涨，科技股和白银股表现强势。
• 欧股和亚太股市多数收涨，美元指数上涨，非美货币全线下跌。
• 国际油价和白银期货上涨，黄金期货小幅下跌。

关键信息

股票市场数据

股指期货数据

国债期货数据

质押式回购利率

Shibor利率

新股发行信息

投资建议

• 短期策略：关注顺周期板块（如有色、石油化工）和有业绩支撑的龙头股，市场情绪敏感，建议分散配置。
• 中长期策略：稳健货币政策将推动经济持续恢复，慢牛行情可期，个股表现将进一步分化，需谨慎选择。

行业研究重点

• 医药行业：业绩增长显著，部分企业净利润增幅超1000%，政策影响较大，抗疫品种表现突出。
• 电子行业：OLED面板应用加速，三星、国内企业如京东方等加快产线建设，带动产业链发展。
• 消费行业：茅台积极调控价格，春节前市场压力较大，但仍有较强需求支撑。

政策与经济数据

• 医药行业：2020年216家药企发布业绩预告，显示行业复苏。
• 央行操作：1月开展MLF操作5000亿元，净投放980亿元，流动性有所缓解。
• 财新制造业PMI：1月下降至51.5，为2020年7月以来最低，但仍位于扩张区间。
• 医保政策：新增山西等15个省份为门诊费用跨省直接结算试点省份。

投资评级标准

分析师声明与免责声明

• 撰写报告的分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息，力求独立、客观、公平，不构成买卖建议。
• 报告可能因市场变化随时调整，不承担因使用报告内容而产生的损失责任。
• 报告仅供专业投资者使用，非专业投资者应谨慎对待。

公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。
• 在全国多地设有分支机构，提供多元化的证券服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供多种委托方式，包括现场、自助终端、电话、互联网、手机等。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为客户提供市场分析、预测及投资建议。
• 证券承销与保荐业务：为上市公司提供融资服务。
• 财务顾问业务：为客户提供与证券交易相关的财务顾问服务。