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聚烯烃周报总结（2026-8-3~2026-8-7）

核心内容概览

本周报分析了聚乙烯（PE）与聚丙烯（PP）在2026年8月3日至8月7日期间的价格走势、技术面、基本面及供需数据。报告由大越期货投资咨询部朱天一撰写，提供了详细的市场分析及未来展望。

一、PE周评

1.1 技术面分析

• L09主力合约：本周L09下跌0.04%，收于7739点。
• 价格位置：收盘价位于20日均线上，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的69%分位数。
• 基差情况：主力合约基差为541，盘面贴水。

1.2 主力持仓分析

• 大越五大指标显示，近期L高胜率席位净持仓偏空。

1.3 基本面分析

• 宏观环境：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。
• 原油影响：OPEC+决定下月增产18.8万桶/天，市场预期美国与伊朗将举行新一轮谈判，国际原油价格下跌。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修损失量环比减少，春检装置陆续重启，国产供应持续恢复。
  • 需求端：下游处于传统淡季，整体开工率显著偏低，各细分领域开工率同步走低。
• 库存情况：
  • 厂内库存：40.50万吨，环比+33.2%。
  • 社会库存：29.55万吨，环比-21.6%。
• 利润情况：
  • 煤制路线理论利润+890元/吨（环比+24元，同比+1162元）。
  • 油制路线理论利润+125元/吨（环比+1015元，同比+623元）。
• 开工率：78.7%，环比+0.7%。
• 未来展望：预计下周PE主力合约高位偏强。

二、PP周评

2.1 技术面分析

• PP09主力合约：本周PP09下跌1.82%，收于8159点。
• 价格位置：收盘价位于20日均线下，均线呈上升趋势，价格处于近期区间内的56%分位数。
• 基差情况：主力合约基差为641，盘面贴水。

2.2 主力持仓分析

• 大越五大指标显示，近期PP高胜率席位净持仓偏空。

2.3 基本面分析

• 宏观环境：7月官方制造业PMI为49.2%，较6月下降1.1个百分点，回到收缩区间。
• 原油影响：OPEC+增产18.8万桶/天，市场预期美国与伊朗谈判，国际原油价格下跌。
• 供需情况：
  • 供应端：装置检修损失量环比减少，前期集中检修装置陆续重启，供应压力逐步回归。
  • 需求端：下游仍处于传统淡季，平均开工率处于年内偏低区间，各细分领域开工率同步走低。
  • PDH利润再次回落，复产进度不及预期。
• 库存情况：
  • 厂内库存：36.84万吨，环比-11.8%。
  • 社会库存：7.46万吨，环比-7.8%。
• 利润情况：
  • PDH路线理论利润+107元/吨（环比+360元，同比+301元）。
  • 煤制路线理论利润+1349元/吨（环比-234元，同比+764元）。
  • 油制路线理论利润+726元/吨（环比+478元，同比+1325元）。
• 开工率：70.6%，环比+5.5%。
• 未来展望：预计下周PP主力合约区间震荡。

三、供需平衡表分析

3.1 PE供需平衡表

• 2026年产能：4312.50万吨，环比增长8.6%。
• 产量：1989.84万吨。
• 净进口量：332.22万吨。
• 表观消费量：未提供。
• 期末库存：未提供。
• 实际消费量：未提供。
• 消费增速：未提供。

3.2 PP供需平衡表

• 2026年产能：4973.50万吨，环比增长2.9%。
• 产量：2156.52万吨。
• 净进口量：-107.57万吨（即净出口）。
• 表观消费量：未提供。
• 期末库存：未提供。
• 实际消费量：未提供。
• 消费增速：未提供。

四、库存与开工率季节性分析

4.1 PE库存

• 厂内库存：40.50万吨，环比+33.2%。
• 社会库存：29.55万吨，环比-21.6%。
• 季节性趋势：PE厂内库存与社会库存均呈现季节性波动，但具体趋势需结合图表分析。

4.2 PP库存

• 厂内库存：36.84万吨，环比-11.8%。
• 社会库存：7.46万吨，环比-7.8%。
• 季节性趋势：PP库存季节性波动明显，需参考图表进一步确认。

4.3 开工率

• PE开工率：78.7%，环比+0.7%。
• PP开工率：70.6%，环比+5.5%。
• 季节性趋势：PE与PP开工率均呈现季节性波动，整体处于年内偏低水平。

五、关键信息与结论

• PE：价格偏强，基本面偏空，库存有所回升，但开工率环比上升，预计下周价格高位偏强。
• PP：价格下跌，基本面偏空，库存下降，但开工率环比上升，预计下周价格区间震荡。
• 宏观经济：制造业PMI回落至收缩区间，影响整体需求。
• 原油走势：OPEC+增产及市场预期谈判导致国际油价下跌，对聚烯烃成本端形成压力。
• 供需关系：PE与PP均面临下游需求疲软、开工率偏低的问题，但供应端逐步恢复，部分利润路线有所改善。

六、免责声明

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