20240122-金源期货-铝周报_弱预期与低库存博弈_铝价缓慢下行_7页_675kb

铝周报总结

核心观点

• 美国经济数据强劲，美联储降息预期减弱，美元指数回升至103附近。
• 国内经济弱复苏，12月数据呈好坏参半，政策持续。
• 铝供应端产能稳定，进口窗口小幅开放。
• 消费端铝加工开工率缓慢走低，库存继续小幅去库，表现好于预期。
• 整体铝价缓慢下行，焦点在消费及库存上，现货价偏紧支撑价格，春节后累库可能加剧下跌，但绝对库存低限制下行空间。

策略建议

• 单边逢高抛空。
• 沪期铝预计运行区间18500-19000元/吨。
• 伦铝预计运行区间2150-2200美元/吨。
• 重点关注价格高位交易机会。

风险因素

• 美联储货币政策转向，可能影响美元和全球市场。
• 氧化铝供应问题扩大，不确定性增加成本。
• 库存变化和消费需求变化。

关键数据

• 现货长江均价18928元/吨，环比下降212元/吨。
• 铝锭社会库存441万吨，周内减少18万吨。
• 铝加工开工率约60.8%，同比上升4.8个百分点，但春节临近将下降。

后期展望

• 铝价预计继续下测，春节前下方空间有限。
• 库存去库支撑市场情绪，但消费疲软需警惕。