20260807-国信证券-晨会纪要_12页_323kb

文档内容总结

核心内容概览

本报告为一份综合性的晨会纪要，涵盖市场数据、行业分析、公司财务表现、投资建议以及金融工程分析等多个方面，旨在为投资者提供市场趋势、行业动态和公司基本面的深度洞察。

主要市场指数表现

国内主要指数

• 上证综指：收盘指数为 3900.35，涨跌幅度为 0.56%，成交金额为 11668.18 亿元。
• 深证成指：收盘指数为 14110.12，涨跌幅度为 -0.24%，成交金额为 13619.62 亿元。
• 沪深300指数：收盘指数为 4651.30，涨跌幅度为 -0.14%。
• 中小板综指：收盘指数为 14483.59，涨跌幅度为 0.18%。
• 创业板综指：收盘指数为 4071.99，涨跌幅度为 -0.04%。
• 科创50：收盘指数为 1701.29，涨跌幅度为 0.45%。

国际主要指数

• 道琼斯工业平均指数：收盘指数为 53885.1，涨跌幅为 -0.85%。
• 纳斯达克综合指数：收盘指数为 26348.35，涨跌幅为 -0.05%。
• S&P500 指数：收盘指数为 7709.96，涨跌幅为 -0.17%。
• 法国 CAC40 指数：收盘指数为 8699.7，涨跌幅为 0.35%。
• 德国 DAX 指数：收盘指数为 26140.13，涨跌幅为 0.05%。
• 日经 225 指数：收盘指数为 65683.25，涨跌幅为 -0.93%。
• 恒生指数：收盘指数为 25530.28，涨跌幅为 -1.48%。

汇率信息

• 欧元兑美元：汇率为 1.15，涨跌幅为 -0.25%。
• 美元兑人民币：汇率为 6.75，涨跌幅为 0.01%。
• 美元兑港币：汇率为 7.84，涨跌幅为 0%。
• 美元兑日元：汇率为 158.47，涨跌幅为 0.44%。

【重点推荐】行业与公司分析

跨境电商专题：SHEIN 柔性供应链出海样本

• 公司概况：SHEIN 成立于 2012 年，覆盖 160 个市场，2025 年净收入达 418 亿美元，活跃用户 2.8 亿。
• 行业分析：全球时尚电商渗透率仍有提升空间，SHEIN 已成为服饰鞋履第一大垂类电商平台。
• 企业竞争范本：SHEIN 采用柔性供应链模式，实现 5 天补货，2026 年 1-3 月平均每天上新 4700 个款式。
• 未来发展方向：构建合作伙伴生态，扩充品牌矩阵，拓展中东、东南亚、拉美等新兴市场。
• 投资建议：推荐安克创新、赛维时代、绿联科技等跨境电商龙头。

【常规内容】行业与公司分析

传媒互联网周报

• 传媒行业本周上涨 12.77%，跑赢沪深 300 和创业板指。
• AI 应用、游戏、IP 潮玩为三条主线，重点关注中文在线、昆仑万维、哔哩哔哩、完美世界等公司。

非银行业专题：险资权益投资攻守之变

• 低利率环境下，险资权益投资面临结构性重构。
• 海外经验表明，险资可通过“红利为锚，成长作帆”策略实现收益与波动的平衡。
• 头部险企已构建“类固收打底、成长增强”的双层结构，如中国平安、中国太保等。

医药生物周报

• 2026 年版国家基药目录发布，促进基本药物供应保障。
• 医药板块整体上涨 2.60%，医疗器械和医药商业表现较好。
• WCLC 会议中，多家中国药企将发布创新成果，如 RC148/ABBV-1480、Iza-Bren 等。

公司财务点评

远东宏信（03360.HK）

• 2026 年上半年收入 181 亿元，同比增长 4.0%；净利润 22 亿元，同比增长 2.7%。
• 资产规模增长，净息差同比上升。
• 产业运营板块收入下降但毛利率回升，海外市场收入增长显著。
• 投资建议：维持“优于大市”评级，当前 PE 为 7.2x，PB 为 0.53x。

药明康德（603259.SH）

• 2026 年上半年营收 289.0 亿元，同比增长 38.9%；净利润 110.8 亿元，同比增长 29.4%。
• 全年业绩指引上调，资本开支增加。
• 小分子 D&M 业务增长显著，TIDES 业务保持高增长。
• 投资建议：上调盈利预测，维持“优于大市”评级。

和黄医药（00013.HK）

• 2026 年上半年销售额 2.78 亿美元，其中海外市场增长显著。
• 肿瘤/免疫业务收入增长，多个产品进入临床研究。
• 投资建议：维持盈利预测，给予“优于大市”评级。

金融工程分析

金融工程日报

• 沪指收三连阳，重回 3900 点，红利风格强势反弹。
• 市场情绪良好，83 只股票涨停，1 只跌停。
• 市场资金流向显示两融余额为 26285 亿元，占流通市值 2.7%。
• 折溢价数据显示中证 500 成长指数表现较好。

【市场数据】

商品期货

• 黄金、白银、铝、铜等商品价格上涨，日经 225 指数下跌。

国内重要数据

• 2026 年 6 月 CPI 为 99.7%，PPI 为 5.5%。
• 贸易顺差总额为 125623.08 百万美元，固定资产投资下降。
• 社会消费品零售总额下降，显示经济活动有所放缓。

非流通股解禁明细

• 邮储银行、西部证券、郑州银行等公司有大量非流通股解禁，可能影响市场流动性。

全球证券市场统计

股票市场指数

• 各指数涨跌幅不一，其中恒生指数、沪深 300 指数表现较差，而纳斯达克、道琼斯表现不佳。

沪深港通资金流动

• A 股和港股资金流入流出情况显示部分股票受到关注，如天孚通信、紫金矿业等。

风险提示

• 市场风险：全球贸易环境恶化、行业竞争加剧、资本市场波动等。
• 公司风险：如 SHEIN 的海外仓库存管理、药明康德的商业化进度、和黄医药的创新药研发等。
• 政策风险：如 AI 监管、医保目录调整等。

投资建议

• 跨境电商：关注安克创新、赛维时代、绿联科技等。
• 传媒互联网：关注 AI 应用、游戏、IP 潮玩领域，如中文在线、完美世界、泡泡玛特等。
• 医药生物：关注具备创新成果和临床数据的公司，如荣昌生物、君实生物等。
• 非银金融：关注险资配置策略及头部机构的布局，如中国平安、中国太保等。

免责声明

• 本报告由国信证券经济研究所整理，数据来源为 Wind。
• 报告分析基于公开资料，不构成投资建议。
• 报告所含信息及资料可能随时更新，投资者需自行关注。
• 报告内容可能与公司实际投资决策不一致，不承担相关法律责任。