20260821-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb
报告摘要
焦煤焦炭早报总结（2026-8-21）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月21日发布的焦煤焦炭早报，内容涵盖市场基本面、价格走势、库存情况、主力持仓、预期分析及利多利空因素。报告指出，当前焦煤和焦炭市场整体呈现偏多态势，但存在一定的不确定性，需关注后续供需变化及政策影响。
焦煤市场分析
基本面
- 供应紧张：主产区煤矿复产受限于安全监管及生产条件，供应仍偏紧。
- 库存低位：多数煤矿库存处于低位，出货顺畅。
- 优质资源紧缺：结构性紧缺未改，矿方挺价意愿强烈，主焦资源报价走强。
- 市场情绪积极：线上竞拍市场热度延续，低流拍率与高溢价成交并存。
基差
- 现货价1850元/吨，基差258.5元，现货升水期货，偏多。
库存
- 总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨，整体偏多。
盘面
- 价格在20日线上方，趋势偏多。
主力持仓
- 焦煤主力净多，多增，偏多。
预期
- 焦炭提涨博弈中：钢厂尚未明确回应，焦企盈利改善预期待兑现。
- 刚需支撑：部分原料煤库存偏低的焦化厂仍存在补库需求。
- 铁水产量支撑：铁水产量维持在238万吨以上高位，高炉开工率稳中有升，对焦煤采购形成底部牵引。
利多因素
- 铁水产量上涨
- 供应难有增量
利空因素
- 焦钢企业对原料煤采购放缓
- 钢材价格疲软
焦炭市场分析
基本面
- 焦煤供给偏紧：焦煤价格强势运行，焦企亏损扩大，经营压力加剧。
- 减产检修：焦企减产及检修力度升级，实际产量明显下降。
- 社会库存消化：前期积累的社会库存逐步减少，市场流通资源下降。
基差
- 现货价1930元/吨，基差-142.5元，现货贴水期货，偏空。
库存
- 总样本库存967万吨，较上周减少4万吨，整体偏多。
盘面
- 价格在20日线上方，趋势偏多。
主力持仓
- 焦炭主力净多，多增，偏多。
预期
- 需求季节性改善：传统旺季临近，钢材需求预期增强，铁水产量有望回升。
- 刚需支撑增强：需求端对焦炭价格的拉动作用逐步显现，预计短期焦炭或暂稳运行。
利多因素
- 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升
利空因素
- 钢厂利润空间受到挤压
- 补库需求已有部分透支
价格走势
焦煤价格
- 进口俄罗斯主焦煤：曹妃甸港、京唐港、日照港报价均为1550元/吨，上涨35元/吨；部分港口货少。
- 进口澳大利亚主焦煤：贡耶拉报价2000元/吨，OD报价1800-1880元/吨，多尼亚报价1880-1880元/吨，部分港口上涨30元/吨，无货情况较多。
- 瘦煤：曹妃甸港、日照港报价均为1560元/吨，上涨10元/吨。
焦炭价格
- 贸易出库：日照港、青岛港、天津港准一级与一级冶金焦价格分别为1780-1980元/吨和1880-2235元/吨，均上涨40元/吨。
- 工厂平仓：日照港、青岛港、天津港准一级与一级冶金焦价格分别为1670-2000元/吨和1870-2235元/吨，部分港口货少。
库存情况
焦煤港口库存
- 258万吨，较上周持平。
焦炭港口库存
- 199万吨，较上周减少6万吨。
独立焦企库存
- 焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨。
- 焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。
钢厂库存
- 焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨。
- 焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。
其他关键数据
焦炉产能利用率
- 230家独立焦化厂，产能利用率数据未明确，但整体趋势未说明。
吨焦平均盈利
- 盈利情况：数据未明确，但盈利状况与焦企减产、亏损扩大相关。
焦炭日均产量
- 230家独立焦化厂，日均产量数据未明确，但产量明显下降。
焦炭月度产量
- 当月值：数据未明确，但整体产量趋势未说明。
高炉开工率
- 247家企业，开工率数据未明确，但整体趋势稳中有升。
铁水产量
- 238万吨以上，数据未明确，但维持高位。
数据来源
- 价格数据：Mysteel
- 库存及产量数据：Wind、Mysteel
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