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焦煤焦炭产业周报总结（2026/08/21）

核心内容概述

本报告分析了2026年8月21周焦煤与焦炭的市场行情、供需结构、市场结构及进出口情况，旨在为交易者提供市场动态与投资建议。

主要观点

焦煤市场

• 行情回顾：本周焦煤主力合约收报约1592元/吨，周涨幅为+5.01%，领涨黑色系。
• 上涨驱动：供给偏紧逻辑（安监高压、蒙煤减量）持续主导，现货深度升水支撑期货补涨。
• 供需结构：供给端安监高压与蒙煤减量导致产量同比减少7.75%，需求端虽有反弹但后劲不足，钢厂补库预期边际降温，但铁水仍维持238万吨低位支撑。
• 市场结构：现货京唐港主焦煤2130元/吨，吕梁1620元/吨，期货反弹后现货升水率约+8%，期现价差收敛，仓单550张。
• 要点总结：
  • 焦煤连续两周领涨，供给偏紧是核心逻辑。
  • 关注铁水拐点、蒙煤通关恢复及期现回归路径。

焦炭市场

• 行情回顾：本周焦炭主力合约收报约2072元/吨，周涨幅为+4.36%，涨幅仅次于焦煤。
• 上涨驱动：跟随焦煤成本推动反弹，供给端被动减产（亏损-112元、开工率68%）形成支撑。
• 供需结构：第三轮降价已落地（湿熄-50、干熄-55），焦煤强势与焦化亏损导致供给端收缩。成材需求反弹后劲不足，焦炭刚需改善预期降温，第四轮降价压力仍存。
• 市场结构：现货吕梁1950元/吨、唐山2010元/吨，期货反弹后期现基本收敛。
• 要点总结：
  • 焦炭跟随焦煤成本推动反弹，缺乏独立驱动。
  • 关注成材需求持续性、焦化利润修复及第四轮降价是否落地。

关键信息

价格与价差

• 焦煤主力合约基差：蒙5#。
• 焦炭主力合约基差：日照港。
• 焦煤期货月差（01-05）：季节性变化。
• 焦炭期货月差（01-05）：季节性变化。
• 焦煤/动力煤比价：2.6512，周环比上升0.2086。
• 焦炭出口利润：334元/吨，周环比上升32元/吨。
• 焦炭出口价：FOB价283美元/吨，周环比下降3美元/吨。

数据概览

供需库存

• 焦煤供应：
  • 523矿企炼焦煤开工率：68.19%，周环比上升0.69%。
  • 523矿企日均原煤产量：153.17万吨，周环比上升1.57%。
  • 523矿企日均精煤产量：63.19万吨，周环比上升0.03%。
  • 314洗煤厂开工率：28.55%，周环比下降0.63%。
  • 314洗煤厂日均精煤产量：21.94万吨，周环比下降0.48%。
• 焦煤库存：
  • 523矿企原煤库存：408.03万吨，周环比上升1.74%。
  • 523矿企精煤库存：165.40万吨，周环比持平。
  • 314洗煤厂精煤库存：268.07万吨，周环比上升3.04%。
  • 全样本独立焦化焦煤库存：922.45万吨，周环比上升14.16%。
  • 247钢厂焦煤库存：729.36万吨，周环比下降13.48%。
  • 港口进口焦煤库存：341万吨，周环比下降38%。
  • 焦煤样本总库存：2843.59万吨，周环比上升3.04%。
• 焦炭供应：
  • 全样本独立焦化产能利用率：71.28%，周环比下降0.96%。
  • 全样本独立焦化日均焦炭产量：61.22万吨，周环比下降0.82%。
  • 247钢厂焦炭产能利用率：86.44%，周环比上升0.04%。
  • 247钢厂焦炭日均产量：47.30万吨，周环比上升0.02%。
• 焦炭库存：
  • 全样本独立焦化焦炭库存：124.39万吨，周环比下降9.35%。
  • 247钢厂焦炭库存：651.92万吨，周环比下降5.25%。
  • 港口焦炭库存：214.11万吨，周环比上升5.02%。
  • 焦炭样本总库存：990.42万吨，周环比下降9.58%。

进出口情况

• 内外焦煤价差：持续关注。
• 进口利润理论值：
  • 蒙煤进口利润（长协）：537元/吨，周环比上升98元/吨。
  • 澳煤进口利润（中挥发）：261元/吨，周环比上升82元/吨。
  • 俄煤进口利润（K4）：26元/吨，周环比下降5元/吨。
  • 俄煤进口利润（K10）：70元/吨，周环比持平。
  • 俄煤进口利润（伊娜琳）：-35元/吨，周环比上升27元/吨。
  • 俄煤进口利润（Elga）：195元/吨，周环比上升51元/吨。
• 出口数量：
  • 焦炭及半焦炭月度出口数量：季节性变化。
• 出口结构：
  • 焦炭月度出口结构：季节性变化。

结论

焦煤与焦炭市场本周整体上涨，焦煤涨幅较大，主要由供给偏紧逻辑支撑；焦炭则跟随焦煤成本推动反弹，但缺乏独立驱动。供给端方面，焦煤受安监与蒙煤减量影响，产量同比减少，而焦炭因焦化亏损被动减产。需求端方面，成材需求反弹后劲不足，钢厂补库预期降温，但铁水低位仍提供一定支撑。市场结构上，现货价格升水，期现价差收敛，关注铁水拐点、蒙煤通关恢复及焦炭第四轮降价是否落地。进出口方面，蒙煤进口利润上升，俄煤进口利润波动，焦炭出口利润上升但出口价下降，需关注出口政策与市场需求变化。