2016黄金产业链研究报告_14页_3mb

黄金产业链图谱总结

核心内容

黄金产业链涵盖了从资源勘探到最终产品销售的全过程，主要包括五个环节：勘查、采矿、选矿、冶炼、加工销售。每个环节在产业链中扮演着不同的角色，并且在盈利能力方面存在显著差异。

主要观点

• 黄金历史：在19世纪之前，黄金产量非常低，不足1万吨；19世纪黄金资源的发现使产量大幅上升，尤其是19世纪后半段的50年，产量超过了此前5000年的总量。如今，全球年矿产黄金产量约为2600吨。
• 黄金质地分类：黄金根据成色分为纯金（99.2%-99.6%）、色金（99%）、混色金和K金（如18K、24K）。
• 产业链盈利能力：上游采选企业盈利能力最强，中游冶炼环节盈利能力最低，下游加工销售环节部分差异化企业有较高的盈利能力。
• 黄金产业链环节：
  • 勘查：依赖地质科学理论，通过野外地质观察和室内研究，获取矿产资料并进行技术经济评价。
  • 采矿：对矿物原材料的选择性采集和搬运。
  • 选矿：利用物理或化学性质差异，分离矿石中的有用矿物与脉石。
  • 冶炼：通过焙烧、熔铸、电解等方法提取金属并去除杂质。
  • 加工销售：将黄金加工成块、条、箔、丝、合金、首饰等产品，并进行销售。

关键信息

产业链各环节盈利情况

中国黄金市场情况（2015年上半年）

• 黄金产量：228.735吨，同比增长8.37%。
• 黄金矿产金：191.689吨。
• 有色副产金：37.046吨。
• 黄金消费量：561.35吨，同比下降1.42%。
• 主要消费领域：
  • 首饰制造：412.29吨，同比下降3.26%。
  • 金条及金币：102.13吨。
  • 工业及其他：46.93吨。

产业链主要企业

勘察企业

• 山西省地质调查院
• 派力工程有限公司
• SINOTECH（中色地科矿产勘查股份有限公司）
• 北京市地质调查研究院
• 天津华北地质勘查总院
• 上海市地矿工程勘察院

开采、选矿企业

• 中矿集团
• 紫金矿业
• 云南黄金集团
• 西部资源
• 中国冶金科工集团有限公司
• 中国中铁股份有限公司
• 株洲冶炼集团股份有限公司
• 灵宝黄金股份有限公司

冶炼企业

• 山东恒邦冶炼股份有限公司
• 紫金矿业
• 灵宝黄金股份有限公司

加工销售企业

• 中国黄金集团黄金珠宝有限公司
• 老鹰祥（SINCE1848）
• 老庙黄金
• 金至尊（3D-GOLD）
• 明牌珠宝
• 百泰首师
• 周大福
• 菜百首饰
• 周生生
• 上海豫园（集团）有限公司
• 六福珠宝

黄金应用与展望

应用领域

黄金广泛应用于多个行业，包括：

• 首饰业
• 电子业
• 现代通讯
• 航天航空业
• 能源电力
• 交通物流
• 冶金工业
• 机械制造
• 大化工
• 机器人
• 数控机床
• 国防军工
• 电气工程
• 仪器仪表

未来价格展望

• 黄金价格受美元加息预期影响而震荡调整。
• 美国非农数据强劲导致价格下跌，但未来随着全球央行负利率政策和流动性泛滥，黄金作为避险资产属性将增强。
• 投资大佬和投行普遍看好黄金价格，预计未来可能突破1400美元/盎司。