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沪铝早报-2022年7月15日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的沪铝早报，主要分析了电解铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时对近期市场影响因素进行了利多利空分析，并附有相关图表数据供参考。

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主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：受能源危机影响，电解铝产量受到冲击，同时碳中和政策限制产能扩张，导致供给端出现紧张。
• 下游需求不强劲：铝价上涨对下游消费形成压制，需求端表现疲软。
• 库存变化：铝棒库存较高但有所下降，氧化铝库存有所上升，整体库存维持在相对低位。

2. 市场走势分析

• 基差情况：现货价格为17430元/吨，基差为175元，升水期货，表明市场对现货需求偏强。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少10710吨至200247吨，库存维持历史较低水平，显示市场供应偏紧。
• 盘面走势：收盘价收于20均线下，且20均线向下运行，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为空，且空头增加，市场情绪偏空。

3. 预期分析

• 短期观望：由于国内疫情对消费造成不畅，铝价整体处于弱势运行状态，建议短期观望。
• 长期利多：碳中和政策推动铝行业转型，长期对铝价有利。

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关键信息

利多因素

• 碳中和控制产能扩张：政策推动下，铝行业产能扩张受限，有利于维持铝价稳定。
• 俄乌战争影响：地缘政治冲突导致俄铝供应减少，推高全球铝价。
• 能源危机推高成本：能源价格上升增加了电解铝的生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存维持高位：库存仍处于历史高位，显示下游需求不足。
• 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费，影响市场整体需求。
• 铝价利润维持高位：铝价已处于较高水平，进一步上涨空间有限。

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图表信息

现货价格

• 昨日长江现货价格为17600元/吨，下跌390元。
• 今日长江现货价格为17430元/吨，下跌170元。
• 电解铝现货价格呈现季节性波动趋势。

期现价差

• 期现价差图显示当前铝价与期货价格之间的关系，表明市场存在一定的升水现象。

交易所库存

• 上期所铝库存较上周下降，显示市场供应偏紧。
• LME库存也有所减少，反映全球铝市场库存维持在较低水平。

氧化铝与铝棒库存

• 国内氧化铝价格季节性图显示氧化铝价格受季节性因素影响。
• 氧化铝库存有所上升，铝棒库存维持高位但略有下降。

进口利润

• 进口利润处于亏损状态，亏损幅度为1000元/吨，表明进口铝对国内市场构成压力。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡图显示，全球铝市场处于紧平衡状态，供给端受到多重因素影响。

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风险提示与免责声明

• 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得复制、传播或修改。
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总结

综上所述，2022年7月15日沪铝市场整体呈现偏空态势，短期内受国内疫情和下游需求疲软影响，铝价弱势运行。然而，能源危机和碳中和政策对供给端形成支撑，长期来看可能对铝价有利。建议投资者在短期保持观望态度，关注政策和供需变化对市场的影响。