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沪铝周报（12.22~12.26）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写，内容聚焦于近期铝市场的行情回顾、基本面分析以及市场结构变化，旨在为投资者提供关于铝价走势的参考信息。

一、行情回顾

• 沪铜走势：上周沪铜主力合约上涨5.95%，收报于98720元/吨。
• 宏观因素：地缘政治局势不稳定对铜价形成支撑，印尼铜矿出现不可抗力事件，贵金属大涨进一步推高铜价。
• 国内消费：消费处于淡季，下游消费意愿较弱，现货交易以刚需为主。
• 库存变化：
  • LME库存：小幅减少至160400吨。
  • 上期所库存：增加15898吨至111703吨。
  • 社会库存：整体维持稳定，未出现大幅波动。

二、基本面分析

1. 供需平衡表

• 2024年供需平衡：供需基本平衡，产量与消费量接近，净进口量增加，显示对外依赖度上升。
• 趋势分析：整体供需呈现波动，近年来产量稳步增长，但消费量增长放缓，导致供需缺口有所收窄。

三、市场结构分析

1. 期现价差

• 期现价差图显示，近期期现价差有所变化，反映市场对未来价格的预期。
• 价差波动可能与市场情绪、库存变化及供需预期相关。

2. 进口利润

• 进口盈亏图：显示进口利润变化，可能影响市场对进口铝的依赖程度。
• 进口利润的变动反映国际市场价格与国内价格之间的差异，是影响国内铝价的重要因素之一。

四、关键信息

• 宏观因素：地缘政治和贵金属价格对铜价形成支撑，间接影响铝价走势。
• 库存情况：LME库存小幅减少，上期所库存增加，社会库存保持稳定。
• 供需平衡：2024年铝市场供需基本平衡，但对外依赖度上升。
• 市场预期：期现价差和进口利润的变化表明市场对未来价格走势存在不确定性。

五、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料及研究，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告著作权归大越期货所有，未经书面授权不得复制、传播或修改。

六、附图说明

• 期货主力图：展示沪铜主力合约价格走势。
• 供需平衡图：反映铝市场年度供需变化。
• 交易所库存图：显示LME和SHFE铝库存变化。
• 社会库存图：反映国内社会库存情况。
• 铝土矿进口图：展示铝土矿进口趋势。
• 氧化铝价格与库存图：反映氧化铝市场供需状况。
• 铝棒库存图：展示铝棒库存变化。
• 期现价差图：反映期现价差走势。
• 进口盈亏图：显示进口利润变化趋势。

七、结论

当前铝市场处于供需基本平衡状态，但受地缘政治和宏观经济影响，价格走势仍存在不确定性。库存变化、期现价差及进口利润是影响市场的重要因素，投资者需密切关注这些指标的变化趋势。