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黑色商品日报总结（2026年8月11日）

一、核心内容概述

本日报对黑色商品市场进行了全面分析，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅及硅铁等品种，主要从价格走势、供需变化、库存情况、利润水平及市场情绪等方面进行解读。整体来看，黑色板块呈现震荡态势，部分品种受供应收缩、需求疲软及天气因素影响，短期走势偏弱，但部分品种因减产及补库需求支撑，震荡偏强。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格走势：昨日螺纹钢主力合约收盘价为2997元/吨，较前一交易日下跌11元/吨，跌幅0.37%。
• 供需情况：现货价格小幅下跌，全国建材成交量为6.04万吨。全国建材库存增加1.3%至575.52万吨，热卷库存增加1.51%至225.09万吨。
• 影响因素：台风天气导致多地建筑工程停工，钢材需求低迷；钢厂减产增多，出口订单有所好转，缓解供应压力。
• 观点：短期螺纹钢走势以弱势震荡为主。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力合约i2609收盘价为713.5元/吨，较前一交易日下跌3元/吨，跌幅0.42%。
• 供需情况：全球铁矿石发运总量环比减少138.2万吨，到港量大幅减少至年内低位。中国铁矿石47港到港量环比减少1309.7万吨至1891.4万吨。
• 影响因素：供应收缩对矿价形成底部支撑，但钢厂盈利率持续新低，需求仍偏弱。
• 观点：短期铁矿石价格震荡运行为主。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤主力合约收盘价为1273.5元/吨，上涨6元/吨，涨幅0.47%。
• 供需情况：现货价格上涨，介休主焦煤价格涨30元/吨，蒙3#精煤涨27元/吨。山西煤矿复产受限，供应偏紧。
• 影响因素：下游补库需求增加，对焦煤价格形成支撑；焦企亏损扩大，采购意愿降低。
• 观点：短期焦煤价格震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭主力合约收盘价为1865元/吨，下跌3.5元/吨，跌幅0.19%。
• 供需情况：焦企盈利空间压缩，多数陷入亏损，提产意愿不强。铁水产量企稳，焦炭刚性需求边际改善。
• 影响因素：焦企限产，库存维持低位；钢厂复产带动铁水产量回升。
• 观点：短期焦炭价格震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅主力合约收盘价为5710元/吨，环比下降0.07%。
• 供需情况：周产量连续六周下降，接近近五年同期最低值。样本企业库存持续累积，达46.3万吨。
• 影响因素：供应端利润承压，开机率下降；需求端样本钢厂需求量下降，库存偏高。
• 观点：短期锰硅价格震荡运行。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁主力合约收盘价为5882元/吨，环比下降0.64%。
• 供需情况：周产量环比下降3.16%至11.05万吨，甘肃地区开工率下降至34%。样本企业库存增加至88530吨。
• 影响因素：减停产企业增多，支撑价格；需求端仍偏低，库存高企。
• 观点：短期硅铁价格震荡运行。

三、市场数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：10-1月价差-32.0，环比+3.0；1-5月价差-40.0，环比-14.0。
• 热卷：10-1月价差-16.0，环比-3.0；1-5月价差-16.0，环比-1.0。
• 铁矿石：9-1月价差12.0，环比-1.5；1-5月价差10.0，环比+2.0。
• 焦炭：9-1月价差-46.0，环比+9.0；1-5月价差-6.0，环比+4.0。
• 焦煤：9-1月价差-140.5，环比+29.5；1-5月价差24.0，环比+12.0。
• 锰硅：9-1月价差-50.0，环比+16.0；1-5月价差-70.0，环比+0.0。
• 硅铁：9-1月价差106.0，环比+2.0；1-5月价差-6.0，环比-4.0。

2. 基差

• 螺纹钢：10合约基差103.0，环比-11.0；01合约基差71.0，环比-2.0。
• 热卷：10合约基差15.0，环比-2.0；01合约基差-1.0，环比-5.0。
• 铁矿石（PB粉）：09合约基差4.6，环比+0.8。
• 焦炭：09合约基差-101.7，环比+3.5。
• 焦煤：09合约基差99.5，环比-6.0。
• 锰硅：09合约基差-66.0，环比+2.0；01合约基差-116.0，环比+18.0。
• 硅铁：09合约基差-236.0，环比+8.0；01合约基差-130.0，环比+10.0。

3. 利润水平

• 螺纹钢盘面利润：-155.8，环比-4.3。
• 长流程利润：-97.6，环比+3.6。
• 短流程利润：-90.5，环比-20.0。
• 螺焦比：1.6，环比+0.00。
• 双硅差：220.0，环比-36.00。

四、市场情绪与展望

整体黑色板块情绪偏弱，钢材需求受台风影响，市场信心受挫；铁矿石供应收缩支撑价格，但需求疲软限制上行空间；焦煤因供应偏紧及补库需求支撑，震荡运行；焦炭受焦企亏损影响，供应下降，但铁水产量企稳带来一定支撑；锰硅与硅铁因供需失衡，库存高企，价格震荡为主。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富现货贸易与研究经验，多次获得行业奖项。
• 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事铁合金等品种研究，多次获奖。

六、免责声明

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