20230807-太平洋-再升科技-603601.SH-Q2业绩环比改善_新产品及应用不断拓展_5页_808kb

公司业绩回顾

Q2业绩环比大幅改善：

• 2023年Q2营收同比+52.7%，环比+177.8%；归母净利润同比-52.7%，环比+442.2%。
• 毛利率环比上升2.4pct至25.2%，主要因市场需求回升及产能爬坡。

增长驱动因素

1. 核心产品需求复苏：干净空气产品收入环比+285.2%，其中净化设备和空气过滤纸收入分别环比+373.6%/+184.1%。
2. 新产品拓展：绿色建筑节能材料（微玻纤棉）收入环比+119.2%，绿色新业务收入同比+422%。
3. 全球化布局：拟出售悠远环境70%股权予曼胡默尔新加坡，强化新能源汽车领域合作。

长期潜力

• 国产替代机会：深耕“干净空气”和“高效节能”领域，推动半导体、新能源汽车等方向国产化进程。
• 产能释放：单位固定成本下降，毛利率提升显示规模效应初现。

盈利预测与评级

• 预测：2023-2026年归母净利润为183亿、234亿、285亿，对应PE从26倍降至17倍。
• 评级：维持“买入”，看好中长期布局。

风险提示

• 下游需求、产品价格波动、产能爬坡进度不及预期。

免责声明：参考太平洋证券报告，建议投资者注意风险。