20240819-铜冠金源期货-贵金属周报_降息预期强化叠加地缘风险_金价再创新高_10页_1mb

贵金属周报总结

核心观点及策略

受美国经济数据波动和地缘政治风险影响，市场对美联储9月降息预期持续强化，叠加黄金避险需求上升，国际金价突破2500美元/盎司创历史新高。7月美国零售销售、失业救济人数显示经济韧性，但新屋开工同比下降至疫情以来低点，进一步支撑降息预期。银价走势强于金价，金银比价继续下行。

上周COMEX黄金非商业净多头持仓下降，CFTC持仓数据变化显示市场对黄金空头头寸的增长。技术面看，金价上涨，白银亦表现强劲，但白银价差收益优势明显，金银比价延续修复。

操作建议继续做空金银比价。风险因素包括美联储官员鹰派言论超预期。

市场分析展望

美国7月经济数据表现分化，通胀高于预期但核心通胀回落，可能推迟降息。住房通胀抬头与非农数据疲软形成矛盾。地缘冲突如俄乌战争、中东局势与导弹袭击增加不确定性，为黄金提供避险支撑。国内沪金、沪银表现交叉，期现价差变化反映市场供需动态。

重点关注下周美联储会议纪要和鲍威尔讲话，北美PMI初值和通胀数据。黄金价格与美元、原油、美债收益率、VIX指数等指标的相关性均保持稳定。

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