20240819-财达期货-贵金属周报_9月降息无悬念_金价再创新高_4页_386kb

财达期货贵金属周报总结

本周黄金价格呈现震荡上行态势，并创出历史新高，大涨大跌使得投资者情绪进一步动荡。主要推动因素来自于多数利好数据的释放，尤其是通缩压力的减弱，市场对美联储9月份降息的预期大幅增强，这为金价的持续上涨提供了支撑。

值得关注的关键经济数据包括：

1. 7月份生产者物价指数（PPI）环比上涨0.1%，低于预期；核心PPI在扣除波动较大的食品和能源价格后则与上月持平，创下四个月来新低，显示总体通胀有降温趋势。
2. 7月份消费者物价指数（CPI）同比上涨2.9%，是自2021年3月以来首次回落至低于“3”门槛的第一个百分点，但仍高于目标水平。
3. 核心CPI同比上涨3.2%，为2021年初以来最低增速，符合市场预期。

这些数据让市场普遍认为通胀压力已经缓解至足够水平，从而为美联储在9月份议息会议上启动降息铺平了道路。根据CME的数据显示，美联储9月份降息25个基点的概率高达56.5%，市场对降息预期强烈。

尽管零售销售数据反弹（7月零售销售增长10%）和部分超预期的数据（失业金申请人数略低于预期）带来一定扰动，但总体来看，结合通胀持续回落和就业市场降温迹象，9月降息的几率被认为“无悬念”。分析师普遍认为，降息预期是当前黄金价格走高的核心基本面因素。

上周，新发布的多个经济数据进一步强化了美联储即将行动的预期。例如，7月新屋开工数降至疫情结束后的新低，显示出房地产领域的疲软，暗示了潜在的经济放缓压力，也加剧了降息的可能性。此外，美元本周再度大幅下跌，创出102.40的近期新低，这对于黄金形成直接利多。受此刺激，国际金价再度大幅升值，历史性突破每盎司2500美元，创下历史新高。

国内方面，虽然人民币反弹对黄金价格有一定压制，但国内金价周线仍呈现中阳格局，带动实体购金需求升温，体现出一定的抗跌性。

展望未来，虽然短期内金价可能会因降息落地后出现技术性回调或波动震荡，但从中长期角度，市场普遍预期此次降息是美联储开始新一轮降息周期的信号，这将对金价形成坚实的支撑，因此整体金价表现仍偏向易涨难跌。

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总体而言，当前环境下，通胀数据持续好转增强了市场对美国经济温和放缓与政策调整的信心，美联储的降息预期和全球经济环境的变化成为金价走势的主导力量。