20240430-华创证券-林洋能源-601222.SH-2023年报及2024年一季报点评_公司经营稳健_高分红比例凸显价值_5页_684kb

林洋能源（601222）2023年报及2024年一季报点评（维持推荐）

公司概况
林洋能源是一家专业的电力设备与新能源企业，在智能配用电、新能源电站以及储能领域均有布局。公司致力于通过技术创新和市场开拓，实现可持续发展。

主要业务板块

1. 智能配用电业务：稳健增长，海外市场表现良好，在西欧和亚太市场市占率持续提升。
2. 新能源业务：包括TOPCon电池制造、光伏电站建设与运维等，储备项目丰富，采用“开发+EPC+运维”模式。
3. 储能产业链：参股大型电芯项目，建设完整PACK生产线，出货量目标明确。

财务表现

• 2023年归母净利润同比增幅达2048%
• 2024年一季度经营业绩增速略有回落，但储能、光伏项目仍是增长主力

估值与评级

• 当前市值对应PE分别为11/9/8倍（2024/2025/2026年）
• 给出2024年目标价847元（基于14倍PE）
• 维持“推荐”评级，看好公司成长性

经营亮点

1. 智能电表业务保持稳定增长，中标国网、南网项目
2. 新能源业务各环节协同推进，积压项目超4GW
3. 储能项目布局成熟，2024年有望实现35GWh出货目标
4. 公司分红政策稳健，2023年股息率约48%

结论
报告指出基于报告期内优异的增长表现及对未来趋势的判断，维持公司“推荐”评级，并给予目标价847元。

注：本文为智能分析文摘要仅覆盖部分核心内容，完整报告包含更详细的分析框架与更丰富的内容数据。