20260809-东吴证券-大化工周报_长丝产销较弱_关注旺季补库需求_44页_3mb

大化工周报总结

核心内容

本周大化工板块整体表现较为平淡，受国际油价下跌影响，成本支撑减弱，导致长丝企业报价趋于平稳，部分企业出现小幅下调。下游工厂因原料价格波动而保持谨慎，主要以刚需采购为主。同时，部分上市公司发布定增公告，为行业带来资金注入，推动产能扩张。

主要观点

• 国际油价跌势延续：国际原油价格持续下跌，对化工企业成本形成压力。
• 长丝市场疲软：涤纶长丝产销表现较弱，企业报价平稳，部分存在小幅下调。
• 下游需求疲软：下游工厂采购行为受原料波动影响，保持谨慎，以刚需为主。
• 定增项目推进：多家公司发布定增公告，用于新项目建设和补充流动资金。
• 行业盈利预测：部分公司盈利预测显示增长趋势，如万华化学、东方盛虹等，但也存在亏损预期。

关键信息

本周重要事件

• 中复神鹰：拟发行A股股票，募集资金约38.93亿元，用于高性能碳纤维项目及补充流动资金。
• 兴发集团：拟定增不超过30亿元，用于磷矿开采及选矿项目，控股股东拟认购1-2亿元。

本周相关标的涨跌幅

• 涨幅前五：滨化股份（+15.9%）、江苏博云（+15.1%）、宝丽迪（+14.5%）、东方盛虹（+11.3%）、万凯新材（+10.7%）。
• 跌幅前五：亚钾国际（-7.0%）、中国石油股份（-4.4%）、中海油服（-4.4%）、金禾实业（-3.7%）、国光股份（-3.4%）。

相关上市公司

• 主要公司：中国海油、中国石油、中国石化、万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、华峰化学、新和成、安迪苏、扬农化工、江山股份、国光股份、兴发集团、云天化、川恒股份、新安股份、东岳硅材、博源化工、恒逸石化、荣盛石化、恒力石化、东方盛虹、桐昆股份、新凤鸣、巨化股份、三美股份、永和股份、多氟多等。

盈利预测总表（部分示例）

风险提示

1. 项目实施进度不及预期。
2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期。
3. 地缘风险演化导致原材料价格波动。
4. 行业产能发生重大变化。
5. 统计口径及计算误差。

行业数据跟踪

聚酯板块

• 涤纶长丝：POY、FDY、DTY价格及单吨净利润均有所下降，库存天数有所增加。
• 涤纶短纤：价格下降，单吨净利润为负，库存天数保持稳定。
• 聚酯瓶片：价格及单吨净利润变化不大，库存天数略有上升。

聚烯烃板块

• 油煤气路线对比：不同路线的盈利情况差异较大，原油及丙烷价格下降，影响整体盈利能力。
• LLDPE与聚丙烯：价格及价差变化不大，但盈利能力受成本影响。

聚氨酯板块

• MDI、TDI：价格上升，单吨净利润增长，但部分产品如己二酸价格略有下降。
• TPU、软泡聚醚：价格变化不大，但盈利情况受原材料价格波动影响。

化纤板块

• 氨纶：价格及价差变化不大，但盈利能力受成本影响。
• 粘胶长丝/短纤：价格稳定，但库存情况需关注。

食品添加剂板块

• 维生素：VA、VE、VB3价格变化不大，但部分产品如固体蛋氨酸价格下降。
• 氨基酸：蛋氨酸、赖氨酸、苏氨酸价格变化不大，但市场波动需关注。

农业板块

• 尿素、钾肥、磷肥：价格略有下降，但复合肥价格保持稳定。
• 农药：草甘膦、草铵膦、菊酯价格变化不大，但市场需求需关注。

磷化工板块

• 磷矿石、硫磺、黄磷：价格略有上升，但磷酸铁、磷酸铁锂价格稳定。
• 六氟磷酸锂：价格保持稳定，但市场需求需关注。

新材料板块

• EVA、POE、PA66、碳纤维：价格变化不大，但盈利情况受原材料价格波动影响。

地产化工品板块

• 钛白粉、纯碱、烧碱、PVC：价格变化不大，但市场需求需关注。

总结

本周大化工板块受国际油价下跌影响，成本支撑减弱，导致长丝企业报价趋于平稳，部分企业出现小幅下调。下游工厂因原料价格波动而保持谨慎，主要以刚需采购为主。同时，多家公司发布定增公告，为行业带来资金注入，推动产能扩张。行业盈利预测显示部分公司有增长趋势，但也存在亏损预期。需关注宏观经济、地缘风险及原材料价格波动对行业的影响。