2023-10-27-恒力期货-恒力期货铝市日报_5页_599kb
报告摘要
- 报告主题: 恒力期货研究院2023年10月27日铝市日报分析总结。
- 分析师: 董嘉奕。
- 铝市分析:
- 方向: 偏空。
- 逻辑: 宏观层面，财政部发行国债短期提振经济，但欧洲经济数据弱化、强美元主导；供给端，产量继续增长，进口货源补充；需求端，加工企业开工率下降，铝锭库存未显著去库，现货升水收窄，铝水比例下调；进口盈利逆转显示国内需求减弱。
- 策略: 在无供给侧减量预期下，19000元/吨以上逐步抛空。
- 关注指标: 铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润。
- 氧化铝分析:
- 方向: 偏多。
- 逻辑: 产业利润高位，向上游传导；需求端，云南铝厂复产，铝厂开工率高；供给端，检修多、压产，进口窗口关闭；基本面偏紧，氧化铝交割品不足，现货价格上行。
- 策略: 挤仓风险存在；2950-3000元/吨为期现套利窗口，短期多头谨慎；期现套利约束。
- 关注指标: 山东河南企业利润、氧化铝进口利润、交割库库容。
- 盘面回顾: 隔夜沪铝2312合约下跌85元至18900元，跌幅0.45%；LME期铝合约下跌22.5美元至2196.5美元，跌幅1.01%；氧化铝2312合约下跌31元至3080元，跌幅1.00%。
- 期市要闻摘要: 美国季度GDP增长4.9%，PCE通胀数据小幅下降；国债收益率下跌，原油和黄金价格微跌；欧洲央行维持利率不变；中国铝库存数据表明去库压力大，氧化铝价格波动及天然气供应问题可能影响产量；免责声明覆盖市场风险。
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