20210422-太平洋-金证股份-600446.SH-业绩快速增长_创新业务表现亮眼_5页_849kb

金证股份2020年业绩及未来展望总结

核心内容概述

金证股份（600446）在2020年实现了业绩的快速增长，同时在创新业务方面表现突出。公司年报显示，2020年营业收入达56.43亿元，同比增长15.75%；归母净利润为3.56亿元，同比增长48.56%。此外，公司还通过多项重要合作和项目中标，进一步巩固了其在金融科技领域的地位。

主要观点

业绩增长情况

• 营业收入：2020年实现56.43亿元，同比增长15.75%。
• 归母净利润：2020年实现3.56亿元，同比增长48.56%。
• 每股收益（EPS）：2020年为0.38元，预计2021-2023年分别为0.44元、0.58元、0.82元。

分业务表现

• 证券IT业务：同比增长20.51%，营收达5.16亿元。
• 资管IT业务和银行IT业务：受会计准则影响，收入有所下降。
• 定制服务和分销业务：实现快速增长。
• 联营企业创新业务：2020年收入达6.15亿元，同比增长38.46%。

创新业务亮点

公司创新业务包括量化交易、RPA、云业务、融合通信、监管科技和AI等，已形成相当规模。2020年创新业务收入增长显著，显示出公司在新兴技术领域的布局成效。

项目中标情况

• 建信金科：中标“大资管家”项目，打造投资管理一体化平台。
• 交银理财：中标投资交易平台，金额超过千万。
• 兴业银行：中标理财产品代销管理平台。
• 兴华基金：中标IT整体解决方案及软硬件总包项目。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通股：942/855百万股。
• 总市值/流通市值：13,209/12,001百万元。
• 12个月最高/最低价：23.83/13.54元。

投资建议

• 评级：买入。
• 理由：管理层变更带来新发展机遇，金融科技行业前景广阔。
• 盈利预测：预计2021-2023年EPS分别为0.44元、0.58元、0.82元。

风险提示

• 股权激励行权条件无法完成。
• 行业竞争加剧。

财务指标预测

营运能力分析

• 总资产周转率：1.17 → 1.35 → 1.52 → 1.64
• 固定资产周转率：52.90 → 93.43 → 117.00 → 150.27
• 应收账款周转率：8.06 → 9.77 → 8.82 → 9.17
• 存货周转率：4.17 → 4.14 → 4.19 → 4.22

资本结构

• 资产负债率：52.12% → 50.08% → 51.59% → 52.87%
• 带息债务/总负债：31.87% → 47.26% → 45.23% → 43.99%

现金流分析

• 经营活动现金流净额：230.86 → -388.87 → 64.72 → 93.41
• 投资活动现金流净额：-27.03 → 110.00 → 130.00 → 150.00
• 筹资活动现金流净额：-95.40 → 470.40 → 274.79 → 415.09
• 现金流量净额：108.43 → 191.53 → 469.52 → 658.50

估值指标

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

联系信息

证券分析师

• 姓名：曹佩
• 电话：13122223631
• 邮箱：caopeisz@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190520080001

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 电话：(8610)88321761
• 传真：(8610) 88321566

重要声明

• 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号13480000。
• 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 任何人使用本报告，视为同意以上声明。