20210905-东北证券-有色行业周报_中报业绩全面爆发_新能源金属弹性突出_20页_2mb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容

2021年上半年，有色金属行业业绩全面向好，Q2继续环比增长。行业整体实现营业收入1.3万亿元，同比增长43%；归母净利567.7亿元，同比增长237%。其中，新能源金属板块表现尤为突出，锂、钴、稀土等资源价格持续上涨，带动相关板块业绩大幅增长。基本金属板块受益于价格上涨，铜、铝、锌等金属价格同比上涨，推动归母净利增长。

主要观点

新能源金属表现强劲
- 锂板块：供需紧张加剧，价格持续上涨，1H21锂价同比上涨14.2%；Q2锂板块盈利环比大幅增长125%，成为全行业盈利增幅最高的板块。
- 钴板块：价格有所波动，MB标准级钴价下跌0.4%，但电钴价格上涨0.8%。
- 稀土板块：轻稀土氧化镨钕价格下跌2.1%，中重稀土价格也有小幅下滑。
基本金属价格涨跌不一
- 国内：SHFE铜上涨0.4%、铝上涨2.9%、镍上涨3.0%。
- 海外：LME铜上涨0.2%、铝上涨2.9%、镍上涨4.1%。
- 库存方面：LME铜库存减少0.8%，SHFE铜库存减少15.9%；LME铝库存微增0.4%，SHFE铝库存减少6.7%。
贵金属价格上涨
- COMEX金价上涨0.8%至1834美元/盎司，COMEX银价上涨3.1%至24.80美元/盎司。
- 金银比为73.9，显示金价相对银价强势。
行业政策支持
- 工信部强调提升锂、钴、镍保障体系，重视新能源上游材料的战略价值。
- 欧美政府均加强新能源供应链自主可控的政策导向，锂、钴、稀土等资源成为议价能力最强的一环。
市场表现
- 有色金属板块本周涨跌幅为-3.7%，跑输大盘3.2%，在28个子行业中排名第27。
- 涨跌幅前五个股为融捷股份（+26.91%）、西藏矿业（+20.36%）、怡球资源（+17.07%）、盛新锂能（+15.87%）、索通发展（+15.08%）。
- 跌幅前五个股为寒锐钴业（-15.19%）、东方钽业（-14.09%）、华友钴业（-14.09%）、株冶集团（-13.90%）、天齐锂业（-13.97%）。
行业动态
- 澳洲Pilbara公司计划大幅提升锂辉石产量，推动全球锂供应。
- 中国出台支持有色资源循环利用政策，促进产业高端化、绿色化发展。
- 智利、澳大利亚等国铜矿项目进展，部分矿山出现罢工风险。
- 美国计划75亿美元推广电动汽车充电服务，利好新能源产业链。

关键信息

行业数据：
- 成分股数量：140只
- 总市值：15205亿元
- 流通市值：12285亿元
- 市盈率：66.18倍
- 市净率：4.15倍
- 成分股总营收：3728亿元
- 成分股总净利润：185亿元
- 成分股资产负债率：182.19%
重点公司：
- 锂：融捷股份、天齐锂业、雅化集团、江特电机、赣锋锂业、科达制造、永兴材料、藏格控股、盛新锂能、天华超净
- 稀土：北方稀土、五矿稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业
- 其他：赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业、盛和资源、北方稀土、五矿稀土、广晟有色、厦门钨业、正海磁材、中科三环、金力永磁、横店东磁、紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、兴业矿业、盛达资源、索通发展、神火股份、云铝股份、中金岭南、融捷股份、科达制造、永兴材料、天华超净、藏格控股