20210523-鲁证期货-尿素期货周度报告_库存创历史新低或将继续提振市场_5页_693kb

尿素期货周度报告总结

核心内容

本周尿素期货市场呈现高位震荡走势，受宏观情绪波动及现货价格持续上涨影响，价格波动显著。整体来看，尿素市场走势主要由市场心态主导，而非供需基本面。同时，新一轮印标发布进一步提振市场信心，价格持续走高，但市场对后市仍存在不确定性，需密切关注印标价格及招标量的揭晓。

主要观点

• 市场情绪主导价格波动：本周尿素期货价格在宏观情绪影响下先涨后跌，但受现货价格支撑，最终回补前期下跌窗口，价格走势与市场心态高度相关。
• 现货价格持续上涨：本周尿素现货市场止跌回升，部分企业因出口订单及预收订单而调价，推动市场价格走高。
• 供应端相对稳定：国内尿素行业开工率维持在正常水平，供应面未出现明显紧张，但企业库存创历史新低，对价格形成支撑。
• 工业需求回暖：三聚氰胺出口询单增加，复合肥开工率回升，表明工业需求有所改善，支撑尿素价格。
• 7-9合约价差扩大：由于09合约代表淡季预期，市场对其价格表现较为悲观，7-9价差拉大，显示投资者对后市走势的不乐观情绪。

关键信息

一、市场走势

• 尿素07合约本周价格从2217上涨至2282，涨幅约2.98%，走势基本符合预期。
• 尿素09合约因前期下跌，7-9价差被拉大，显示市场对其后市表现的担忧。

二、供应与库存

• 本周国内尿素行业日产维持在15.5-16万吨，供应相对充足。
• 企业库存创历史新低，支撑价格，但需警惕后期累库风险。

三、需求端

• 三聚氰胺出口询单增多，部分企业以出口接单为主，推动现货价格上涨。
• 复合肥开工率回升，显示工业需求有所回暖。

四、印标影响

• 新一轮印标即将于5月25日开标，最晚船期为6月30日，市场对其价格及招标量高度关注。
• 印标消息对尿素市场信心产生积极影响，价格继续走高。

五、价差分析

• 7-9价差扩大，表明市场对9月尿素价格预期偏空。
• 07合约受现货价格牵制，短期仍维持高位震荡。
• 09合约可考虑在拉涨后采取偏空策略。

结论与建议

本周尿素期货市场走势主要由市场心态驱动，供需面影响较小。短期内，尿素价格或将维持高位震荡，但需警惕市场情绪变化及大宗商品走势带来的共振效应。建议投资者关注印标价格及招标量的公布，同时留意09合约的走势变化，适时调整策略。

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源为公开数据，分析结果可能因市场变化而调整。