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固收市场绿色债券周度总结（20250407-20250411）

核心内容概述

本周（2025年4月7日至4月11日），银行间市场及交易所市场共新发行绿色债券20只，合计发行规模约779.75亿元，较上周显著增长768.75亿元。二级市场成交总额为483亿元，环比增加46亿元，显示绿色债券市场活跃度持续上升。

一级市场发行情况

发行规模与期限

• 发行规模：本周共发行绿色债券20只，合计约779.75亿元，较上周增长明显。
• 发行期限：以3年期为主，占比最高，其次为0.79年、2.71年、4.04年等。
• 发行人性质：以地方国有企业、央企子公司、中央金融企业为主，同时包含中小微民企、大型民企等。
• 主体评级：AAA、AA+、A级债券为主，其中AAA级占比显著。
• 发行人地域：主要集中在上海市、广东省、北京市、天津市、福建省、山东省、贵州省、辽宁省、香港特别行政区。
• 债券种类：包括中期票据、企业ABS、商业银行普通债、超短期融资债、私募公司债、一般公司债、中国农业发展银行债等。

二级市场成交情况

成交额与种类

• 成交总额：本周绿色债券周成交额合计483亿元。
• 成交额占比：非金公司信用债占比最高（241亿元），其次为金融机构债（182亿元）和利率债（45亿元）。
• 发行期限分布：3Y以下绿色债券成交量占比约84.62%，显示市场对短期绿色债券偏好明显。
• 行业分布：金融、公用事业、交运设备行业成交额居前，分别为210亿元、105亿元、14亿元。
• 地域分布：北京市、广东省、湖北省成交额领先，分别为171亿元、43亿元、43亿元。

估值偏离度分析

折价个券

• 折价率前三：22万科GN003（-3.2349%）、22万科GN001（-2.1590%）、20常鼎绿色债02（-0.7668%）。
• 折价率分布：其余个券折价率均在-0.75%以内。
• 行业分布：公用事业、房地产、交运设备、能源为主。
• 地域分布：以广东省和北京市为主。
• 中债隐含评级：AAA、AA+、AA-为主。

溢价个券

• 溢价率前二：24川能投GN001（0.7616%）、24广能G1（0.4139%）。
• 溢价率分布：其余个券溢价率均在0.40%以内。
• 行业分布：金融、公用事业为主。
• 地域分布：以北京市、广东省、江苏省、上海市为主。
• 中债隐含评级：AA+、AAA、AAA-为主。

风险提示

• 数据更新延迟：Choice数据可能存在更新延迟。
• 数据披露不全：部分数据未完全披露，可能影响分析准确性。

附录信息

相关研究

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投资评级标准

• 公司投资评级：基于未来6至12个月内个股涨跌幅相对基准表现的预期，分为买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，基于行业指数相对基准表现的预期。

数据来源

• 数据来源：Choice，东吴证券研究所

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