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商品日报 20260819 总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年8月19日全球及国内主要商品期货市场的走势分析、产业动态及投资建议。整体来看，市场受地缘政治风险和宏观政策影响显著，多数品种呈现震荡或调整态势，部分品种则因供需变化出现上涨。

主要品种观点

宏观市场分析

• 全球长债抛售加剧：全球债市持续抛售，欧洲、日本及美国长端利率上行，压制资产估值。
• 国内股债同步走强：A股市场指数分化，北证50和红利风格表现占优，但整体市场赚钱效应减弱。债市震荡偏强，资金面宽松，收益率回落。
• 风险资产波动加剧：美伊局势紧张、长债收益率高企导致市场风险偏好降温，美股及贵金属承压回调。
• 关注焦点：美联储政策会议纪要、美国8月PMI数据及中东局势进展。

贵金属

• 价格调整：国际贵金属期货价格回调，COMEX黄金期货跌1.88%，COMEX白银期货跌4.24%。
• 地缘影响：美伊紧张局势加剧，油价上涨强化了美联储加息预期。
• 趋势展望：短期调整不改阶段性反弹趋势，逢低做多仍是主旋律。

铜

• 价格回落：沪铜主力回落，伦铜调整至13900美元一线。
• 产业动态：海外矿端偏紧，LME库存上升，挤仓情绪缓和。
• 预期：短期将迈入调整期，需关注库存结构及宏观情绪变化。

镍

• 价格低位震荡：沪镍主力低位震荡，伦镍冲高回落。
• 基本面：印尼将建立战略矿产交易所，改变镍产品计价模式。
• 供需状况：供应偏弱，下游需求疲软，镍价维持偏弱震荡。

铝

• 价格高位回调：沪铝主力收跌，LME铝涨。
• 宏观压力：美伊局势导致风险偏好降温，铝价承压。
• 基本面支撑：社会库存去库，但下游开工率回落，铝价震荡调整。

氧化铝

• 价格低位震荡：氧化铝主力合约收跌，现货均价维持低位。
• 供应格局：供应宽松，但成本端支撑仍存。
• 预期：短期维持2600-2800元/吨区间震荡。

铸造铝

• 价格高位震荡：铸造铝主力合约收跌，现货价格小幅下滑。
• 供需矛盾：成本支撑与需求疲弱并存，缺乏独立上行动力。
• 预期：短期维持高位震荡运行。

锌

• 价格小幅回落：沪锌主力合约收跌，伦锌震荡。
• 市场情绪：美伊局势及长债收益率高企抑制市场风险偏好。
• 预期：短期高位震荡偏弱运行，关注伦锌结构及库存变化。

铅

• 价格窄幅震荡：沪铅主力合约收跌，伦铅震荡。
• 供需格局：供应增减并存，需求未明显改善，铅价震荡。
• 预期：短期多空交织，维持窄幅震荡。

锡

• 价格震荡偏弱：沪锡主力合约收涨，伦锡收跌。
• 宏观影响：美伊局势及科技股担忧拖累锡价。
• 预期：短期震荡偏弱，关注原料偏紧及低库存支撑。

碳酸锂

• 价格宽幅震荡：碳酸锂主力合约收涨，现货价格上行。
• 供需变化：检修与复产并存，需求端旺季及储能订单提供支撑。
• 预期：短期维持宽幅震荡，关注库存及旺季去库预期。

工业硅 & 多晶硅

• 价格震荡：工业硅主力收跌，多晶硅主力大幅回落。
• 基本面：工业硅供需双弱，多晶硅产量释放不及预期。
• 预期：短期维持震荡，政策有效性待观察。

螺纹钢

• 价格震荡反弹：螺纹钢主力合约震荡反弹，现货成交回升。
• 供需格局：钢厂利润不佳，钢材减产小幅支撑，终端需求偏弱。
• 预期：短期震荡反弹，关注旺季预期及宏观情绪修复。

铁矿石

• 价格震荡反弹：铁矿石主力合约震荡，港口现货成交量价双升。
• 供需状况：海外库存小幅回升，钢厂利润收窄。
• 预期：矿价震荡反弹，关注后续供需变化。

双焦

• 价格震荡偏强：焦炭首轮提涨开启，焦煤偏强。
• 基本面：焦煤供应偏紧，焦炭需求弱稳。
• 预期：双焦震荡偏强，关注提涨执行情况及钢厂需求。

豆菜粕

• 价格震荡偏强：豆粕、菜粕期货价格上行。
• 供需变化：美国单产预期下降，巴西出口量低于预期。
• 预期：短期震荡偏强，关注后续到港及需求变化。

棕榈油

• 价格震荡偏强：棕榈油、豆油期货价格上行。
• 基本面：豆油领涨，棕榈油受天气及需求影响。
• 预期：短期震荡偏强，关注后续库存及需求变化。

关键信息总结

• 宏观影响显著：全球长债收益率上行，压制风险资产，美伊局势紧张，油价上涨，强化加息预期。
• 地缘风险：中东局势持续升级，影响贵金属及铜价。
• 产业动态：印尼计划建立战略矿产交易所，影响镍、棕榈油等品种计价模式。
• 供需格局：多数品种处于供需双弱或结构性过剩状态，价格震荡为主。
• 政策影响：国内政策托底及流动性改善对市场有一定支撑作用。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，部分品种如碳酸锂、双焦表现较强。

投资建议

• 贵金属：短期调整不改阶段性反弹趋势，逢低做多。
• 铜：短期调整，关注宏观情绪及库存变化。
• 镍：关注印尼交易所的影响，短期维持偏弱震荡。
• 铝：短期高位震荡，关注旺季预期及宏观情绪修复。
• 锌：短期高位震荡偏弱，关注伦锌结构及库存。
• 铅：多空交织，维持窄幅震荡。
• 锡：震荡偏弱，关注原料及库存支撑。
• 碳酸锂：维持宽幅震荡，关注库存及旺季去库预期。
• 工业硅 & 多晶硅：短期震荡，政策有效性待观察。
• 螺纹钢：短期震荡反弹，关注旺季预期。
• 铁矿石：震荡反弹，关注供需变化。
• 双焦：震荡偏强，关注提涨执行及钢厂需求。
• 豆菜粕：震荡偏强，关注单产及出口预期。
• 棕榈油：震荡偏强，关注库存及需求变化。

联系方式

• 联系人：李婷、黄蕾
• 电子邮箱：jytzzx@jyqh.com.cn
• 全国统一客服电话：400-700-0188
• 总部：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999
• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688
• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655
• 江苏分公司：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室，电话：025-57910823
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• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762
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