20221212-兴证期货-铁矿石_钢材周度报告_地产强预期_黑色偏强_17页_955kb

周度报告总结 - 兴证期货.研发产品系列

核心内容

本报告主要分析了2022年12月12日当周钢材与铁矿石市场的走势，结合宏观政策、基本面数据、成本利润及库存情况，对短期价格走势进行判断。整体来看，市场受地产与经济复苏的强预期推动，黑色系商品价格偏强。

主要观点

1. 钢材市场

• 行情回顾：

  • 螺纹钢现货价格收于3800元/吨（周环比+50元）。
  • 热卷现货价格收于4070元/吨（周环比+80元）。
  • 钢坯价格收于3820元/吨（周环比+60元）。

• 核心观点：

  • 强预期主导：国内防疫政策进一步放开，房地产刺激政策持续出台，市场对经济复苏预期增强。
  • 基本面分析：钢材表需略有回落，但供给与库存变化不大，供需趋于平衡，库存累积缓慢。
  • 成本与利润：原料端（如铁矿石、焦煤、焦炭）价格强势上涨，成本支撑增强，但成材利润收窄。
  • 供需变化：高炉与电炉产能利用率下滑，但成材产量小幅回升。
  • 库存情况：螺纹钢和热卷库存增长缓慢，港口铁矿石库存震荡，钢厂库存较低，存在补库驱动。

• 风险提示：需求超预期下滑可能对钢价形成压力。

关键信息

2. 铁矿石市场

• 行情回顾：

  • 普式62%铁矿石价格指数上涨至110.7美元/吨（周环比+7.6美元）。
  • 日照港PB粉价格为825元/吨（周环比+45元）。
  • 超特粉价格为675元/吨（周环比+37元）。

• 核心观点：

  • 强预期与补库驱动：受国内房地产政策及钢材补库影响，铁矿石价格明显强于成材。
  • 基本面支撑：铁水产量低位震荡，但钢厂补库导致港口疏港量回升，原料基本面强于成材。
  • 发运与到港：铁矿石发运量环比增加，国产铁精粉供应回升。
  • 库存情况：港口铁矿石库存震荡，钢厂库存较低，春节前补库需求强劲。

• 风险提示：需求超预期下滑可能对铁矿石价格形成压力。

高频数据跟踪

3.1 钢材高频数据

• 期现价差：期螺升水，基差走弱。
• 成本利润：
  • 螺纹钢长流程利润：-225元/吨
  • 螺纹钢短流程利润：-241元/吨
  • 热卷利润：-134元/吨
• 供应与需求：
  • 螺纹钢表需降至277.5万吨，热卷表需309万吨。
  • 建材成交较差，板材需求明显好于建材。
  • 房屋成交面积、土地成交面积同比下滑，显示地产需求偏弱。
• 库存变化：螺纹钢和热卷库存增长缓慢，原料库存出现拐点。

3.2 铁矿石高频数据

• 期现价差：铁矿价格强势上涨，普式62%价格突破110美元/吨。
• 海运费：BDI指数低位震荡，主要进口国至中国的海运费稳定。
• 发运与到港：铁矿石发运量、港到港量环比增加，国产铁精粉产量回升。
• 疏港与铁水产量：钢厂补库导致疏港量回升，铁水产量低位震荡。
• 库存情况：港口库存震荡，钢厂库存较低，存在较强补库需求。

市场资讯

• 财政部发行2022年特别国债，金额7500亿元，用于支持国民经济和社会发展。
• 全国主港铁矿石成交93.00万吨，环比下降10.3%。
• 建材成交18.68万吨，环比上升21.4%。
• 江苏沙钢上调螺纹钢出厂价100元/吨，普线与盘螺价格平稳。
• 唐山钢坯出厂价累计上涨20元/吨，报3740元/吨。
• Mysteel预估12月上旬粗钢产量下降0.41%，但同比上升14.88%。
• 江苏工程配送企业回款进度不佳，春节后市场预期偏弱。

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