20250216-华源证券-医药行业周报_AI加持下_家用器械有望迎新发展机遇_13页_1mb

总结内容：

板块表现

2月10日至14日期间，医药生物（申万）指数上涨271%，显著超越沪深300指数（上涨119%），超额收益达153%。AI医疗板块表现尤为强劲，相关个股如迪安诊断、美年健康涨幅居前，显示出AI对板块的推动作用。市场整体情绪积极，行业有望在AI算法优化、算力提升及医疗数据积累的推动下持续活跃。

AI与家庭医疗器械的结合

AI在医疗领域的应用呈现多元化，特别是在家用医疗器械方面展现出较大潜力。例如，结合机器学习技术的连续血糖监测（CGM）装置，提高了糖尿病患者的健康管理效率。AI能够预测血糖水平，辅助闭环控制系统维持血糖在正常范围内。此外，睡眠呼吸机通过AI提高治疗依从性，并提供个性化治疗方案。瑞思迈、德康医疗等海外厂商已将AI应用于产品中，提升了用户体验与设备功能。AI赋能下的家用器械有望带来新的应用场景，推动估值提升与中长期增长。

投资策略

2024年医药指数累计下跌超14%，主要由医改深化、政策调整及行业阵痛所致。但当前板块已显现多重底部特征，估值与持仓处于低位，2025年有望迎来否极泰来。投资主线聚焦创新+出海+老龄化领域，重点推荐如下：

1. 创新药械及产业链：关注创新药物研发、器械国产化及产业链公司，如恒瑞医药、信达生物、联影医疗。
2. 出海：推荐具备国际市场竞争力及潜力的医用设备公司，如迈瑞医疗、鱼跃医疗。
3. 老龄化及院外消费：聚焦家庭医疗、健康消费复苏，推荐昆药集团、鱼跃医疗等。
4. 高壁垒行业：关注如血制品、高麻药等供需格局稳定的细分领域，推荐派林生物、人福医药等。
5. AI相关板块：持续看好AI与医药结合机会，推荐可孚医疗、三诺生物、美年健康等个股。

风险提示

行业面临竞争加剧、政策变动及需求变化等风险，需持续关注市场动态及政策走向。

结束。