20231028-东吴证券-贵州三力-603439.SH-2023年三季报点评_业绩符合预期_院外渠道提速明显_3页_438kb

贵州三力（603439）2023年三季报分析总结

• 业绩表现：2023前三季度营业收入同比增长大幅增长，归母净利润和扣非归母净利润均显著提升，Q3单季业绩亮眼，主要驱动因素包括核心产品市场需求旺盛及OTC渠道加速发展。
• 收购进展：2023年9月公告拟控股汉方药业，汉方药业拥有优质批文且经营改善明显，2021-2022年收入增速超100%，与公司营销战略协同，预计推动未来高增长。
• 管理层动向：董事长提议使用自有资金回购股份（2000-4000万元），用于员工激励计划，强化长期价值绑定，股价走势显示短期信心增强。
• 盈利预测与评级：维持2023-2025年归母净利润预测分别为26亿、37亿、46亿元，当前PE为29/20/16倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：潜在风险包括并购整合不及预期、原材料成本上升等因素。