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报告摘要

原油市场分析总结

核心内容

近期国际原油市场呈现“先跌后涨”的走势，WTI和Brent期货价格均有所上涨，SC2304原油期货也录得涨幅。整体来看，市场对油价的短期走势持“谨慎看多”态度，认为一季度或有10美元/桶左右的上行空间。但长期来看，对油价走势并不乐观，二季度可能面临下行压力，极端情况下Brent和WTI或阶段性跌破60美元/桶，SC可能跌破480元/桶。

主要观点

短期看多逻辑：
- 市场对美联储加息的担忧已部分释放，油价反弹符合预期。
- 季节性累库对油价的利空已出尽，未来可能进入去库阶段。
- 亚太地区炼厂积极补库，带动全球现货成交改善，支撑油价。
- 地缘政治局势持续紧张，增加市场对能源安全的担忧。
长期看空逻辑：
- 二季度面临较大的下行压力，市场可能重新审视供需基本面。
- 长期策略建议“多SC，空Brent”，反映对不同品种走势的预期差异。

关键信息

国际政治与经济动向

白俄罗斯国事访问：白俄罗斯总统卢卡申科将于2月28日至3月2日访问中国，可能对地缘政治局势产生一定影响。
中美俄互动：
- 中国国防部与欧洲举行防务对话，增强双边互信。
- 美国对俄罗斯实施多项制裁，包括提高关税、出口管制和对支持俄罗斯国防的公司进行限制。
- 日本宣布对俄罗斯实施新制裁，包括禁止出口无人机零件。
- 七国集团继续扩大对俄罗斯的经济制裁，限制其能源收入和开采能力。
乌克兰局势：
- 美国向乌克兰提供100亿美元预算支持和能源援助。
- 欧盟计划联合采购军事物资并培训三万名乌克兰士兵，支持其经济和军事韧性。