20260809-国金证券-农林牧渔行业周报_仔猪价格持续回落_生猪产能持续去化_14页_2mb

农林牧渔行业分析总结（2026.08.03-2026.08.07）

核心内容概述

本报告由国金证券分析师张子阳发布，分析了2026年8月上旬农林牧渔行业整体表现及细分板块的市场动态。报告指出，当前行业处于调整阶段，部分板块如生猪养殖、禽类养殖和牧业呈现底部企稳趋势，而种植产业链则因外部环境与天气扰动面临一定不确定性。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 农林牧渔指数：本周收于2417.75点，周环比上涨0.06%，年初至今下跌18.90%。
• 市场表现：本周排名靠前的板块包括有色金属、建筑材料、综合，农林牧渔排名第23。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：国投中鲁（+15.82%）、金健米业（+13.87%）、安德利（+13.78%）。
  • 跌幅前列：万辰集团（-7.40%）、海大集团（-7.18%）、中宠股份（-6.82%）。

二、生猪养殖

• 价格走势：全国商品猪价格为10.42元/公斤，周环比+0.58%；15公斤仔猪价格为19.06元/公斤，周环比-4.94%。
• 出栏情况：本周生猪出栏均重为128.10公斤/头，环比微增0.06公斤。
• 养殖利润：
  • 外购仔猪养殖利润为-139.22元/头，周环比+28.90元/头。
  • 自繁自养养殖利润为-243.56元/头，周环比-5.66元/头。
• 供给与需求：供给端压力仍存，季节性淡季叠加政策去产能，猪价仍有下跌空间。行业已跌破完全成本线，亏损促使产能去化。
• 中长期展望：行业仍具备中枢利润空间，头部企业成本优势明显，建议关注低成本优质企业。
• 重点公司：牧原股份、温氏股份、德康农牧、巨星农牧、天康生物。

三、禽类养殖

• 价格回暖：白羽肉鸡均价6.85元/公斤，环比+0.29%；白条鸡均价13.50元/公斤，环比+2.27%。
• 养殖利润：
  • 父母代种鸡养殖利润为0.20元/羽，环比+0.11元/羽。
  • 毛鸡养殖利润为-0.10元/羽，环比+0.52元/羽。
• 展望：禽类价格有望回暖，消费端恢复将带动盈利改善。
• 重点公司：立华股份、圣农发展、益生股份、民和股份、湘佳股份。

四、牧业

• 牛肉价格：山东活牛价格28.08元/公斤，环比+0.14%，同比+5.17%。
• 奶价趋势：主产区生鲜乳收购价为3.06元/公斤，同比+0.99%。
• 行业前景：国内行业产能收缩有望传导至终端，叠加海外价格上涨，牛肉与原奶价格有望上行。
• 重点公司：优然牧业、现代牧业、中国圣牧。

五、种植产业链

• 粮食价格：玉米价格震荡回落，大豆价格稳定，豆粕与豆油价格小幅上涨，小麦价格下跌。
• 行业影响：外部环境不确定性较强，全球天气扰动或影响产量，种植板块景气度企稳。
• 政策支持：我国持续推进种业振兴，提高粮食单产。
• 重点公司：隆平高科、登海种业、荃银高科。

六、饲料与水产品

• 饲料价格：育肥猪配合料与肉禽料价格稳定。
• 水产品价格：鲫鱼、鲈鱼、扇贝、海蛎、对虾价格保持稳定，鲍鱼价格小幅下跌。
• 展望：水产价格景气度整体向上。

风险提示

• 转基因玉米推广延后：转基因推进依赖政策支持。
• 动物疫病爆发：可能造成养殖行业大幅亏损。
• 产品价格波动：农产品价格波动可能影响行业盈利。

投资建议

• 短期：生猪价格仍有下跌空间，建议关注产能去化逻辑。
• 中长期：生猪养殖行业中枢利润稳定，优选低成本优质企业；禽类价格有望回暖；牧业板块景气度向上；种植产业链若出现实质性减产，有望改善。
• 关注重点：生猪（牧原股份、温氏股份）、禽类（立华股份、圣农发展）、牧业（优然牧业、现代牧业）、种植（隆平高科、登海种业）。

行业投资评级说明

• 买入：行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：行业变动幅度在-5%至5%。
• 减持：行业下跌幅度超过大盘5%。

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