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报告摘要

铝产业链及关联产业期现日报总结（2026年8月20日）

核心内容概览

本报告涵盖铝、铝合金、碳酸锂、电解铜、锌、镍、不锈钢及多晶硅等金属产业链的期现价格、价差、库存及基本面数据。整体来看，市场呈现震荡态势，宏观因素与基本面变化交织影响价格走势。

铝产业链

价格及价差

SMM A00铝：现值23670元/吨，前值23900元/吨，跌230元，跌幅0.96%
长江铝A00：现值23670元/吨，前值23900元/吨，跌230元，跌幅0.96%
SMM铝合金ADC12：现值23900元/吨，前值24000元/吨，跌100元，跌幅0.42%
氧化铝（山东）：现值2685元/吨，前值2685元/吨，无变化
氧化铝（河南）：现值2720元/吨，前值2720元/吨，无变化

基本面数据

国内电解铝产量（7月）：387.40万吨，环比增加13.00万吨，涨幅3.47%
海外电解铝产量（7月）：240.24万吨，环比增加11.86万吨，涨幅5.19%
铝水比例（7月）：78.28%，环比增加1.07%
国内铝锭社会库存：88.6万吨，环比减少3.1万吨，跌幅3.38%
铝棒社会库存：14.25万吨，环比增加0.55万吨，涨幅4.01%
LME铝库存：24.69万吨，无变化

产业观点

铝价震荡回落，主要受宏观政策预期变化影响。
国内库存仍偏高，旺季需求尚未充分验证，叠加海外复产提速压制价格空间。
主力合约预计短期承压，关注社会库存去化及宏观边际变化。

铝合金产业链

价格及价差

SMM ADC12：现值23900元/吨，前值24000元/吨，跌100元，跌幅0.42%
废铝价格：高位限制下方空间，成本支撑刚性
再生铝合金锭产量（7月）：53.4万吨，环比增加4.0万吨，涨幅8.10%
原生铝合金锭产量（7月）：30.9万吨，环比增加1.7万吨，涨幅5.89%

产业观点

ADC12价格先涨后跌，现货成交清淡，下游需求疲弱
废铝价格高位限制价格空间，合规带票废铝结构性短缺
供应端开工率低位小幅走弱，高温及台风天气影响产量释放
库存结束连续去库，基差走弱，期现商接货意愿提升
主力合约预计区间震荡，关注税票政策变化及金九银十压铸订单恢复

碳酸锂产业链

价格及价差

电池级碳酸锂均价：151650元/吨，前值153500元/吨，跌1850元，跌幅1.21%
工业级碳酸锂均价：146650元/吨，前值148500元/吨，跌1850元，跌幅1.25%
电池级氢氧化锂均价：139500元/吨，前值141000元/吨，跌1500元，跌幅1.06%
工业级氢氧化锂均价：127000元/吨，前值128500元/吨，跌1500元，跌幅1.17%
碳酸锂进口盈亏：-4911元/吨，前值-4993元/吨，亏损扩大
LME镍价：下跌0.51%，美元指数走弱带动上涨

产业观点

碳酸锂期货盘面整体下跌，受宏观风险偏好降低影响
基本面产业链仍维持去库，下游排产强劲支撑需求
长期上涨空间仍需关注去库及现货端信号兑现
预计主力合约参考14.6-15.6万区间，短线偏强震荡

电解铜产业链

价格及价差

SMM 1#电解铜：现值107240元/吨，前值108070元/吨，跌830元，跌幅0.77%
广东1#电解铜：现值106875元/吨，前值107915元/吨，跌1040元，跌幅0.96%
LME 0-3：涨66.81美元/吨，涨幅为3.99%
进口盈亏：-1484元/吨，前值-3280元/吨，亏损缩小

产业观点

美国财政部扩大长债回购稳定市场，美债收益率回落带动铜价反弹
中国7月工厂产出同比增长4.5%，但关键消费行业投资下滑
精炼镍进口量下降，市场预期变化
短期铜价预计维持区间震荡，主力参考106000-108500元/吨

锌产业链

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值25195元/吨，前值25530元/吨，跌335元，跌幅1.31%
LME库存：265248吨，前值265170吨，微涨78吨，涨幅0.03%

产业观点

锌价震荡，主要受宏观政策及市场情绪影响
中国7月工厂产出增长，但关键金属消费行业固定资产投资下降
ESDM未增加2026年RKAB镍矿配额，压制市场预期
不锈钢需求疲弱，铬铁跌价拖累成本
社会库存重回累库通道，短期价格预计维持震荡

镍产业链

价格及价差

SMM 1#电解镍：现值128200元/吨，前值128800元/吨，跌600元，跌幅0.47%
LME镍价：下跌0.51%，美元指数走弱带动上涨
镍铁价格：维持平稳，成本线支撑
SHFE仓单：101998吨，前值102058吨，微跌60吨

产业观点

美国财政部扩大长债回购稳定市场，ESDM未增加2026年RKAB镍矿配额
精炼镍减产托底，但国内社会库存压制上行空间
镍价预计维持震荡，主力参考129000-134000元/吨

不锈钢产业链

价格及价差

304/2B（无锡宏旺2.0卷）：14600元/吨，无变化
304/2B（佛山宏旺2.0卷）：14500元/吨，无变化
SHFE仓单：8.32万吨，前值8.38万吨，微跌0.06万吨

产业观点

不锈钢价格短期维持震荡，宏观及政策扰动较大
8月300系排产回升，供应压力加大
传统消费淡季下，下游需求疲弱，社会库存重回累库通道
建议投资者审慎持仓，关注政策支持及库存变化

多晶硅产业链

价格及价差

多晶硅现货价格：9300元/吨，前值9250元/吨，涨50元，涨幅0.54%
硅片现货价格：1.25元/片，前值1.25元/片，无变化
多晶硅期货主力合约：37815元/吨，前值37630元/吨，涨185元，涨幅0.49%
多晶硅库存：29.10万吨，前值28.00万吨，涨1.10万吨，涨幅3.93%

产业观点

现货企稳，期货震荡回升，期现价差收窄
多晶硅和硅片库存增长，反映成交不畅
需求预期小幅下调，但政策支持抬高价格预期
建议关注下游接货意愿及政策落地情况，保持审慎持仓

关键信息汇总

项目	情况
铝	铝价震荡回落，库存仍偏高，海外复产提速压制价格空间
铝合金	ADC12价格区间震荡，废铝价格高位限制下方空间
碳酸锂	碳酸锂期货下跌，基本面仍维持去库，关注下游需求和政策
电解铜	铜价反弹，宏观因素影响较大，进口亏损缩小
锌	锌价震荡，社会库存累库，供应偏紧支撑
镍	镍价震荡，政策与市场情绪交织，主力参考129000-134000元/吨
不锈钢	不锈钢价格维持震荡，需求疲弱，库存压力较大
多晶硅	现货企稳，期货震荡回升，库存增长，关注政策和需求变化

总结

整体来看，2026年8月20日，铝产业链及关联产业价格震荡，主要受宏观政策及市场情绪影响。铝价承压，库存仍偏高，海外复产提速压制上行空间。铝合金价格区间震荡，废铝价格高位限制下方空间。碳酸锂期货下跌，但基本面仍维持去库，下游排产强劲支撑需求。电解铜价格反弹，宏观因素影响较大。锌价震荡，供应偏紧支撑价格。镍价维持震荡，政策与市场情绪交织。不锈钢价格短期震荡，需求疲弱，库存压力较大。多晶硅现货企稳，期货震荡回升，库存增长，关注政策与下游需求变化。

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